20230416-天风证券-玻纤周跟踪_景气继续筑底_关注库存下降持续性_22页_1mb

报告摘要

行业投资评级：强于大市

内容摘要：

行业观点： 玻纤行业景气度有望持续改善，重点关注需求恢复节奏与新增产能投放节奏。
需求分析：
- 国内需求短期弹性存在，长期增长空间可观。2023年玻纤消费量预计575万吨，同比增长12.5%。
- 宏观角度看，玻纤需求增速与GDP增速比值短期仍较高。
- 汽车出口延续高增长，新能源汽车渗透率快速提升。
- 风电领域发展提速，政策支持助力碳减排目标实现。
供给分析：
- 2023年新增玻纤纱产能约95万吨，相比2022年有所减少。
- 当前有近100万吨产能面临冷修或拟冷修状态。
- 供给冲击动能趋弱，预计2024年起产能投放进入平稳期。
价格与库存：
- 粗纱价格基本稳定，处于历史底部区域。
- 电子纱价格不变，电子布价格小幅调整。
- 3月末重点企业玻纤纱库存环比下降，但仍处于历史较高水平。
成本因素：
- LNG、铂金价格有所回升，铑粉价格小幅下降。
主要企业动态：
- 公司公告：中国巨石发布股东大会决议、山东玻纤发布减持公告、宏和科技公告独立董事辞职等。