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铝市场每日分析（沪铝，证券代码：839979）

基本面分析

碳中和政策限制产能扩张，对供给端影响显著，但下游需求，特别是房地产领域依然疲软。短期内市场情绪有所好转，中性评估。

基差情况

现货价为21080元/吨，基差70，显示为升水期货，价格结构维持中性。

库存动态

上期所铝库存较上周减少8368吨，至274921吨，库存水平中性。上海期货交易所库存增加29728吨，LME铝库存减少425吨。

盘面表现

铝价收于20日均线上方，20日均线继续上行，显示短期偏强趋势。

主力持仓

主力合约呈现净多头持仓，且多头头寸有所增加，市场预期偏多。

预期分析

长期来看，碳中和推动铝行业转型，有望成为支撑铝价的因素，但处于传统消费淡季，消费端面临压力。需关注美国大选等政治事件可能带来的影响。

利多因素

1. 碳中和政策控制产能扩张，环保限产预期增强。
2. 地缘政治紧张局势（如俄乌冲突）导致俄铝供应不确定性，可能推高铝价。
3. 氧化铝成本上涨，间接给铝成本带来支撑。
4. 降息预期（但需留意实际政策）。

利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，显示下游需求依然不振。
2. 全球经济前景不乐观，高铝价格可能抑制下游消费活力。

关键逻辑

当前市场面临降息预期放松和需求持续疲软之间的冲突，价格走势取决于这两方面的力量对比。

数据摘要

• 上海中间价：70770元/吨，较昨天跌375元
• 南储中间价：70690元/吨，较昨天跌450元
• LME库存：74750吨，较昨日减少425吨

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