20220418-东吴期货-股指期货周度策略_降准落地_指数继续磨底_13页_1mb

报告摘要

股指期货周度策略总结

核心内容概述

本报告由东吴期货研究所发布，分析了2022年4月18周的A股市场走势，涵盖主要指数表现、行业涨跌幅、估值水平、资金供给与需求情况，以及对市场策略的建议。

主要观点

市场整体表现：上周主要指数震荡下行，创业板指跌幅最大，沪深300、中证500等指数也出现明显回调。期指方面，IF2205下跌0.73%，IC2205下跌2.33%，IH2205小幅上涨0.68%。
成交额变化：上周两市日均成交额为9069.85亿元，较前一周小幅回落，市场活跃度仍偏弱。
估值水平：截至4月15日，沪深300 PE为12.29，处于近10年来49.38%分位；中证500 PE为17.44，处于近10年来2.02%分位；上证50 PE为10.28，处于近10年来57.76%分位。
资金供给：
- 公募基金：上周新成立偏股型基金份额为33.65亿份，与前一周基本持平，基金发行仍未回暖。
- 融资余额：截至4月15日，融资余额为15413.95亿元，上周净卖出251.35亿元，显示市场融资需求偏弱。
- 北向资金：上周合计净流入28.78亿元，但周四周五暂停交易。主要加仓行业为电力设备、房地产、电子、有色金属、银行，主要减仓医药生物、非银金融、钢铁、传媒、汽车。
资金需求：
- IPO：上周合计8家公司进行IPO，发行规模为103.62亿元，较上周有所上升。
- 再融资：上周合计3家公司进行定增，募集资金10.65亿元，较上周大幅下降。
- 限售股解禁：本周51家公司限售股解禁规模为620.23亿元，较上周有所扩大。上周重要股东二级市场净减持45.63亿元，较前一周有所增加。
市场情绪与政策影响：上周一盘中出现中美利差倒挂，引发市场担忧。但A股已处于相对底部，继续下行空间有限。国内疫情再次爆发，经济下行压力加剧，经济基本面尚未企稳，指数反弹空间有限。13日国常会提出适时降准，15日央行宣布下调存款准备金率0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金，提振市场情绪，修复市场信心。当前稳增长政策对价值风格形成支撑，上证50仍相对占优。
策略建议：预计指数仍将逐步震荡筑底，操作上建议以高抛低吸为主。