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PTA&MEG 2021年7月2日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等关键信息，为投资者提供市场操作建议。

PTA 每日观点

基本面分析

• 由于原料及装置不可抗力，逸盛石化将7月PTA供应量调整至50%。
• 下游聚酯产品利润持续压缩，PTA基本面不支持较大规模上涨。
• 新装置产能释放对市场形成压制。

技术面分析

• 基差：现货5035，09合约基差-25，盘面升水，偏中性。
• 库存：PTA工厂库存为4天，环比增加0.4天，偏中性。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

结论与操作建议

• 装置陆续重启，新增产能压制市场，PTA加工费预期压缩。
• 建议TA2109合约空单持有，若上破5250则止损。

MEG 每日观点

基本面分析

• 各工艺路线中，单体乙烯制处于盈亏平衡，石脑油制小幅亏损，甲醇制亏损严重。
• 后期供应释放压力较大，28日CCF口径库存为65.1万吨，环比增加5.5万吨。
• 港口库存低位回升，社会库存逐渐进入累库周期。

技术面分析

• 基差：现货4965，09合约基差52，盘面贴水，偏多。
• 库存：华东地区合计库存65.5万吨，环比增加4.1万吨，偏多。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上，中性。
• 主力持仓：主力净多，多增，偏多。

结论与操作建议

• 煤化工板块供应偏紧，预计中下旬将逐步缓解。
• 建议关注EG2109合约5000附近的阻力位。

价格与价差分析

现货价格

月间价差

• PTA 1-5价差：趋势图显示价差变化，需结合图表分析。
• PTA 9-1价差：趋势图显示价差变化，需结合图表分析。

MEG 月间价差

• 图表显示MEG合约价差趋势，需结合图表分析。

基差分析

PTA基差

• 01合约基差：23元/吨，偏强。
• 05合约基差：25元/吨，偏强。
• 09合约基差：9元/吨，偏强。

MEG基差

• 01合约基差：13元/吨，偏强。
• 05合约基差：5元/吨，偏强。
• 09合约基差：5元/吨，偏强。

库存分析

PTA库存

• PTA库存处于历史中性水平。

MEG库存

• MEG库存低位回升，显示市场供应压力逐步显现。

涤纶库存

• 长丝库存明显回落，表明下游需求有所改善。

聚酯上游开工

• PX负荷明显回升，显示上游生产活动恢复。

聚酯下游开工

• 终端开工小幅回落，可能反映下游需求疲软。

加工费与利润分析

PTA加工费

• PTA加工费窄幅震荡，市场供需关系趋于平衡。

MEG利润

• 除单体乙烯制处于盈亏平衡外，其他工艺路线均亏损。

涤纶利润

• 纤维端现金流仍处于下行通道，表明利润承压。

免责声明

• 本报告著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
• 本报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

总结

PTA与MEG市场在2021年7月2日呈现以下特点：

• PTA基本面受新装置产能释放压制，加工费预期压缩，建议空单持有。
• MEG市场供应压力较大，库存低位回升，需关注成本端走势。
• 基差整体偏强，主力持仓净多，市场多头情绪较浓。
• 涤纶产业链整体利润承压，下游需求有所回落，但上游生产活动恢复。

投资者应关注市场供需变化及成本端走势，合理控制仓位，防范风险。