20180702-东北证券-有色金属行业动态报告_云破月来_静待市场流通锡锭消化_24页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容概览

本报告分析了2018年6月有色金属行业的主要情况，重点讨论了锡、锌、铜、铝、钴、锂、贵金属、钛及稀土等板块的市场动态、价格走势、供需关系及投资建议。

主要观点

锡

• 短期：国内锡价小幅下调，主要受国际锡价走弱及市场流通货源充足影响。但缅甸锡矿供应减少及全球精炼锡产量下滑，对锡价形成支撑。
• 中长期：全球精炼锡供给难以满足需求缺口，叠加缅甸供应乏力，锡价仍有上行空间。
• 推荐关注：锡业股份。

锌

• 短期：锌价维持震荡格局，因冶炼厂计划联合减产10%，且7月资金压力缓解，锌价或将反弹。
• 长期：中下游需求增长，锌精矿和锌锭供给缺口仍存，支撑锌价长期上行。
• 推荐关注：驰宏锌锗。

铜

• 短期：受中美贸易战影响，铜价承压下行。LME库存下降，沪铜库存也有所减少。
• 中长期：铜精矿供给偏紧，大型矿山投产几率小，铜价或将维持低位徘徊，但未来可能反弹。
• 推荐关注：紫金矿业、江西铜业。

铝

• 短期：贸易摩擦导致市场情绪不稳，铝价下行，但LME期铝周三反弹。
• 中长期：铝企复产及新投产放缓，库存下降，对铝价形成支撑。
• 推荐关注：中国铝业、云铝股份。

钴

• 短期：刚果新矿业法实施，钴价有所回落。
• 长期：中下游采购量上升及新能源汽车销量增长，将推动钴价上扬。
• 推荐关注：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。

锂

• 短期：锂价保持稳定，中下游厂商开工率回升，成交量稳定。
• 长期：新能源汽车向高续航、高能量密度发展，锂价有望上行。
• 推荐关注：天齐锂业、赣锋锂业。

贵金属

• 短期：美元预期走强，贵金属价格承压，黄金和白银均下跌。
• 中长期：全球贸易战加剧避险情绪，贵金属价格上行空间充足。
• 推荐关注：山东黄金。

钛

• 短期：钛系产品价格下跌，市场交易活跃度较低。
• 中长期：军民融合推进，国防军工需求增长，钛行业将受益。
• 推荐关注：宝钛股份、西部材料。

稀土

• 短期：市场进入淡季，稀土价格下跌，主要因环保因素影响供应。
• 中长期：合规矿资源紧缺支撑价格，行业有望复苏。
• 推荐关注：北方稀土、盛和资源、中科三环。

关键信息

• 市场动态：中美贸易战对有色金属价格造成压力，人民币贬值进一步影响市场情绪。
• 供需变化：缅甸锡矿供应减少、全球精炼锡产量下滑、冶炼厂减产计划，均对价格形成支撑。
• 行业趋势：新能源汽车、国防军工需求增长，推动钴、锂、钛等小金属价格上行。
• 投资建议：推荐关注锡业股份、紫金矿业、驰宏锌锗、宝钛股份、中科三环、天齐锂业、赣锋锂业等公司。

推荐组合

• 有色金属板块：锡业股份、紫金矿业、驰宏锌锗、翔鹭钨业
• 军工钛材料：宝钛股份
• 新能源汽车用稀土磁材：中科三环

行业数据概览

本周股市表现

• 有色板块：本周上涨0.85%，跑赢大盘。
• 涨幅前五：阿石创（50.92%）、山东金泰（10.44%）、寒锐钴业（128.34%）、英洛华（4.71%）、深圳新星（34.05%）。
• 跌幅前五：*ST烯碳（-41.04%）、罗平锌电（-30.11%）、合金投资（-27.76%）、西部黄金（-7.70%）、*ST吉恩（-5.31%）。

有色金属价格及库存变化

重点资讯摘要

• 刚果矿业法正式实施，铜钴矿业税提高至3.5%，影响出口成本。
• Codelco铜矿工会拒绝初步薪资协议，薪资谈判可能延后。
• 印度计划海外收购钴锂资源，以支持本土电动汽车发展。
• 特斯拉欧洲超级工厂可能选址德国，推动欧洲电池市场发展。
• 美国计划限制中国在敏感产业的投资，引发贸易紧张局势。
• 晶石能源扩产，新增锂电池正极材料年产能1万吨。
• 宏博特集团稀土环保颜料首次批量销往亚洲市场。
• 阿曼铜矿生产恢复，预计年产能达240万吨。

结论

整体来看，有色金属行业受中美贸易战及人民币贬值影响，短期内价格承压，但中长期供需格局对部分金属如锡、锌、钴、锂等形成支撑。建议投资者关注具备增长潜力的板块及公司，如军工钛材料、新能源汽车用稀土磁材等。