20220412-银河期货-每日早盘观察_13页_418kb
报告摘要
每日早盘观察总结（2022年4月12日）
核心内容概览
本报告对2022年4月12日当日及近期的航运、大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱、花生等商品市场进行了详细分析，涵盖了价格走势、市场供需、政策影响及交易策略建议。
主要观点
航运市场
- 干散货运价：BDI指数4月11日收报2031点，环比下降1.2%，同比减少2.7%。铁矿石运价环比上涨0.6%，煤炭运价环比下降1.9%，巴西-中国北方港口运价持平。
- 集装箱运价：SCFI指数4月8日当周报4263.66，环比下降2.0%，同比上涨60.8%。预计短期集运价格受国内疫情和需求回落影响继续回落，下半年有望回升。
大豆/粕类
- 外盘情况：CBOT大豆指数微涨0.08%，豆粕指数下跌0.42%。
- 国内数据：美国大豆出口检验量环比增长，国内豆粕库存增加，短期偏弱震荡。
- 交易策略：建议持有M91、M11-1正套，期权方面可考虑买M2209-P-3900&卖M2209-P-4150。
油脂板块
- 外盘影响：CBOT豆油价格小幅波动，BMD毛棕油价格上涨0.2%。
- 国内数据：MPOB报告产量增加，棕榈油库存下降，豆油库存上升，菜油库存下降。
- 交易策略：近期油脂价格震荡，建议多5月空9月套利，关注09合约多配机会。
玉米/玉米淀粉
- 政策影响：国家领导人强调种子安全，对玉米种植形成一定支撑。
- 市场动态：美国玉米播种率低于预期，国内玉米替代品价格高位，进口玉米价格倒挂。
- 交易策略：玉米短期偏强震荡，淀粉偏弱运行，建议做缩淀粉玉米价差，期权观望。
生猪市场
- 现货价格：全国生猪价格整体稳定，部分区域小幅上涨。
- 供需分析：猪价大方向将逐步回暖，建议等待低点建仓。
- 交易策略：短期期货走弱，建议逢低吸入，套利观望。
鸡肉市场
- 价格走势：毛鸡价格走稳，分割品价格稳定。
- 供需变化：出栏量减少，疫情压制消费，预计价格震荡走稳。
- 交易策略：建议多5月空9月套利，逢低建仓多单。
鸡蛋市场
- 现货价格：全国蛋价上涨，淘鸡价格也有所上涨。
- 市场情况：蛋鸡存栏环比增加，但同比减少，消费端受疫情压制。
- 交易策略：建议逢低建仓多单，关注9月合约支撑，短期可考虑多5月空9月套利。
白糖市场
- 外盘影响：印度可能出口900万吨糖，打压国际糖价。
- 国内情况：现货价格全面上调，但物流不畅导致成交一般。
- 交易策略：维持多头思路，建议观望套利，产业客户可关注看涨期权。
棉花-棉纱市场
- 外盘影响：ICE期棉上涨2.19%，对郑棉形成一定支撑。
- 国内数据：棉纱进口量同比减少，产量和消费量均下降，印度棉花供应量减少。
- 交易策略：短期震荡为主，建议5-9反套，可考虑卖出宽跨式期权。
花生市场
- 价格走势：花生市场平稳偏弱，油厂收购良好，但终端需求低迷。
- 市场预期：5月进口花生到港可能冲击国内市场，价格或有下探。
- 交易策略：建议逢低买入远月合约，关注10合约的支撑，基差策略可考虑买入现货交割品，卖出10合约。
关键信息
航运
- BDI指数：4月11日2031点，环比-1.2%，同比-2.7%。
- 运力释放：2023/24年集运运力释放，俄乌冲突加剧需求端压力。
大豆/粕类
- 出口检验量：美国大豆出口检验量累计4494万吨，同比减少。
- 豆粕库存：国内豆粕库存增加，供需偏弱。
油脂板块
- MPOB报告：产量141万吨，环比+24%，出口127万吨，环比+14%。
- 库存变化：棕榈油库存下降，豆油库存上升。
玉米/玉米淀粉
- 政策支持：国家强调种子安全，对玉米种植形成支撑。
- 播种率：美国玉米播种率2%，低于市场预期。
生猪
- 价格走势：全国生猪价格以稳为主，短期有走弱动力。
- 产量影响：欧盟猪肉产量预计下降3%， ASF影响明显。
鸡肉
- 出苗量：3月出苗量连续5周下降，创近几个月新低。
- 库存变化：生产与流通环节库存下降，支撑价格。
鸡蛋
- 存栏量：3月在产蛋鸡存栏量环比+0.4%，同比-3.4%。
- 消费端：疫情压制需求，但低存栏支撑价格。
白糖
- 印度出口：预计出口900万吨，打压国际糖价。
- 现货价格：全面上调，但成交一般。
棉花-棉纱
- 进口数据：3月棉纱进口量同比下降31.58%，但环比上升53.1%。
- 印度棉花：供应总量减少，期初库存维持高位。
花生
- 进口预期：4、5月苏丹、塞内加尔进口花生将冲击市场。
- 种植面积：受成本高企影响，新年度种植面积可能减少。
交易策略汇总
| 商品 | 交易策略 |
|---|---|
| 集运 | 建议持有M91、M11-1正套，短期价格回落，后期有望上涨 |
| 大豆/粕类 | 建议持有正套，期权策略为买M2209-P-3900&卖M2209-P-4150 |
| 油脂板块 | 建议多5月空9月套利，关注09合约多配机会 |
| 玉米/玉米淀粉 | 建议做缩淀粉玉米价差，期权观望 |
| 生猪 | 建议等待低点吸入，套利观望 |
| 鸡肉 | 建议多5月空9月套利，逢低建仓多单 |
| 鸡蛋 | 建议逢低建仓多单，关注9月合约支撑 |
| 白糖 | 维持多头思路，建议观望套利，关注看涨期权 |
| 棉花-棉纱 | 建议5-9反套，考虑卖出宽跨式期权 |
| 花生 | 建议逢低买入远月合约，关注10合约支撑 |
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