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2023年2月6号晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕农产品期货市场进行了分析，涵盖了花生、白糖、棉花、苹果、红枣、豆一、豆二、豆粕、豆油、棕榈油、生猪、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕和菜油等品种。各品种在宏观环境、供需变化、价格走势等方面表现出不同趋势，整体市场情绪偏弱，部分品种因政策支持或季节性因素略有反弹。

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主要观点与关键信息

花生

• 宏观情绪：整体偏弱，需求恢复不及预期，期价下跌。
• 供应：产量锐减，农户上货量有限，但春节期间价格上涨后有所增加。
• 需求：花生油销售好转，但价格仍低于去年同期。
• 操作建议：以偏弱思路看待，建议观望。

白糖

• 国际：ICE原糖期货下跌，巴西糖出口量大幅增加，但预计后市增幅将放缓。
• 国内：南方糖仍处生产旺季，工业库存增长，现货价格上调，贸易商观望情绪浓厚。
• 操作建议：郑糖2305合约短期暂且观望。

棉花

• 国际：ICE期棉下跌，受美元走强和市场情绪低迷影响。
• 国内：市场供应充足，皮棉成本低，果农挺价意愿强；纺企开机率回升，但下游订单不及预期。
• 操作建议：郑棉2305合约建议在14700-15200元/吨区间高抛低吸。

苹果

• 库存：全国冷库库存689.74万吨，较上周减少22.68万吨。
• 市场情况：产地发货放缓，客商按需补货，走货量不大。
• 操作建议：建议郑枣2305合约短空介入。

红枣

• 库存：样本点物理库存17228吨，环比减少0.84%。
• 市场情况：返疆采购客商增多，原料价格小幅上涨，但补货量有限。
• 操作建议：短空介入。

豆一

• 基本面：2022年大豆增产，供需失衡，价格回落。
• 政策支持：国家“扩大豆、扩油料”政策推动，预计东北产区大豆面积扩大。
• 操作建议：豆一期货市场有望震荡回升，建议关注政策落地。

豆二

• 南美天气：巴西大豆收获进度低于预期，限制美豆走势。
• 国内到港：1月大豆到港量低于预期，库存恢复受限。
• 操作建议：豆二小幅回升，预计难有大幅调整。

豆粕

• 基本面：节前库存小幅回升，节后下游提货放缓。
• 需求端：猪粮比进入二级预警，饲料需求疲软。
• 操作建议：豆粕小幅震荡，短期难有明显调整。

豆油

• 基本面：节后压榨量增加，但大豆进口有限，供应增幅有限。
• 需求端：春节后刚需消费增加，油脂消费回暖。
• 操作建议：豆油有所调整，暂时不具备大幅上涨动力。

棕榈油

• 产量与出口：马来西亚1月产量环比下降，出口量大幅减少。
• 国内需求：节后旅游、餐饮复苏带动需求，库存预计下降。
• 操作建议：棕榈油区间宽幅震荡，短期偏弱。

生猪

• 供应：规模厂恢复销售，猪源充足，但散户支撑有限。
• 需求：猪粮比进入二级预警，市场心态有所好转。
• 操作建议：生猪继续弱势震荡，短期偏弱。

玉米

• 国际：美玉米价格受南美天气和出口需求影响。
• 国内：产区售粮逐步展开，基层购销活跃，但气温升高影响储存。
• 操作建议：玉米年后减仓回落，短期偏弱震荡。

淀粉

• 市场情况：企业与下游购销未恢复，市场成交清淡。
• 操作建议：跟随玉米波动，短期窄幅调整。

鸡蛋

• 供应：存栏持续偏低，供应偏紧。
• 需求：春节后鸡蛋开市价创历史新高，预计上半年价格维持高位。
• 操作建议：鸡蛋价格偏强震荡，5月合约有支撑。

菜粕

• 国际：美豆因巴西收割进度缓慢而受支撑，阿根廷天气影响市场预期。
• 国内：进口菜籽到港增加，油厂开机率回升，供应宽松。
• 操作建议：菜粕期价受替代需求支撑，建议关注南美天气。

菜油

• 国际：油菜籽库存增加，马棕出口下滑拖累油脂市场。
• 国内：库存偏低，需求预期回升，但进口菜籽增加导致供应上升。
• 操作建议：菜油整体偏弱震荡，受原油及外盘拖累。

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总体市场展望

• 宏观情绪：整体偏弱，市场对需求恢复速度持悲观态度。
• 政策影响：国家推动大豆扩种，对豆一、豆粕等品种形成一定支撑。
• 季节性因素：春节后消费逐步恢复，但节奏较慢，部分品种如鸡蛋、棕榈油存在短期支撑。
• 天气与产量：南美天气变化对大豆类品种影响较大，巴西产量及收割进度是关注重点。
• 操作策略：多数品种建议短期观望，部分如棉花、豆一存在上行空间，但需防范回调风险。

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