20241110-招商期货-甲醇产业链周度报告_弱现实强预期_后期关注天然气装置检修进度_17页

甲醇产业链周度报告（20241104-20241110）

一、行情分析

成本端
煤炭四季度供需弱平衡，价格震荡偏弱，煤制甲醇成本支撑不足；内地利润中等偏高，进口利润为负。

库存端
内地库存去化持续，港口库存小幅累积，总库存处历史高位，沿海可流通货源共计689万吨。

供需端
国内开工率创历史新高，检修装置小幅减少，外盘检修偏多，进口增量有限；MTO利润正常，供需矛盾不大。

二、“弱现实强预期”核心观点

短期震荡偏强，重点关注伊朗装置检修进展及国内取暖季天然气装置检修情况。预计12月至次年1月进入去库存格局，操作建议逢低做多或者逢高做空MTO利润。

三、操作建议

短期震荡偏强，供需变化可能打破平衡。中长期逢低做多，结合未来去库存预期选择多头策略。

四、风险提示

• 上游/下游投产情况
• 地缘政治风险
• 边际变化可能调涨幅度。

五、简要总结

甲醇市场保持震荡偏强态势，内地库存去化而港口库存增加。国产供应持续攀升，海外检修偏多，进口有限。成本端支撑偏弱，预期后期供需矛盾或在取暖季检修影响下变化。