20181021-川财证券-机械设备行业周报_继续防守反击_关注半导体_油气和三季报业绩较好标的_8页_802kb

川财周观点总结

核心内容

本周A股主要指数继续下行，机械设备板块整体表现不佳，跌幅较大。板块内涨幅居前的个股主要为前期超跌标的，缺乏明显的热点集中。下周建议继续采取“防守反击”策略，重点关注半导体设备、油气板块的超跌标的以及三季报业绩预期较好的标的。

主要观点

1. 行业趋势与投资逻辑

• 传统周期性机械行业：景气度拐点已确立，库存处于低位，行业竞争格局优化，未来业绩增长可期，盈利弹性超预期。建议关注工程机械、煤化工机械及油气开采装备等细分领域。
• 战略型先进制造业：国家政策推动国产化替代，重点布局轨交核心零部件、核电装备、新能源车制造和电子半导体制造等领域。
• 智能制造应用落地：受国家政策支持和成本压力影响，建议关注消费电子、物流仓储、食品饮料、轻工制造和纺织服装等细分行业。
• 环保与安全监管升级：国家监管趋严推动设备改造升级，建议关注煤改电、煤改气、天然气消费应用端等细分领域。

2. 投资标的推荐

• 周期机械：杭氧股份（002430）、杰瑞股份（002353）、深冷股份（300540）、三一重工（600031）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）
• 先进制造：北方华创（002371）、新莱应材（300260）、晶盛机电（300316）、至纯科技（603690）
• 智能制造：埃斯顿（002747）、拓斯达（300607）、上海机电（600835）、双环传动（002472）、东杰智能（300486）、巨星科技（002444）、沈阳机床（000410）、振华重工（600320）
• 优势行业龙头：三一重工（600031）、中集集团（000039）、中国中车（601766）、上海电气（601727）、康尼机电（610111）、四方冷链（603339）、日机密封（300470）
• 环保安全与再制造主题：杭锅股份（002534）、厚普股份（300471）、大元泵业（603757）、天奇股份（002009）、华宏科技（002645）

关键信息

• 市场表现：本周上证综指下跌2.17%，机械设备行业指数下跌1.55%，跑赢上证综指0.62个百分点；行业指数下跌3.38%，周排名13/28，跑输上证综指1.22个百分点。
• 个股表现：涨幅前五为必创科技（+16.50%）、长盛轴承（+11.06%）、上海沪工（+10.84%）、三垒股份（+9.44%）、先导智能（+8.26%）；跌幅前五为宇环数控（-26.13%）、哈工智能（-21.67%）、上海亚虹（-20.44%）、鞍重股份（-20.39%）、厚普股份（-20.13%）。
• 行业动态：工业机器人市场带动减速器需求增长，2017年机器人销量同比增长超30%。2017年下半年至2018年上半年，减速器行业融资扩产频繁，但2018年下半年市场增速放缓，多数企业下调预期。
• 风险提示：产业政策执行不及预期、市场风格变化、成本压力、次新板块系统风险等。

投资建议

下周机械板块建议以防守反击策略为主，重点关注以下方向：

• 超跌标的：半导体设备、油气板块相关个股。
• 三季报业绩预期较好：具有增长潜力的行业龙头和细分领域企业。
• 战略布局：聚焦国家支持的先进制造、智能制造、环保安全等细分行业。

报告信息

• 报告类别：行业周报
• 所属行业：机械装备/机械设备
• 报告时间：2018/10/21
• 分析师：孙灿（证书编号：S1100517100001）
• 报告机构：川财证券有限责任公司
• 风险等级：中低风险（上市公司价值相关研究报告）

注：本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。投资者应结合自身情况独立判断，不构成投资建议。