20230205-德邦证券-家用摄像头问卷调研分析专题_老龄化时代重要赛道_龙头有望率先抢占蓝海_15页_1mb

家用电器行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕家用智能摄像头市场展开调研，重点分析消费者保有量、购买意愿、需求场景、购买渠道、品牌认知及云服务付费意愿等方面，旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。调研样本共计485份，主要来自一二线城市，覆盖20-30岁、30-40岁、40-50岁等主流年龄段，且性别分布基本均衡。报告认为，家用智能摄像头市场具备较大成长空间，尤其是独居安防与老人看护等潜在场景。

主要观点

• 市场潜力大：当前家用摄像头保有量较高，41.9%的受访者已拥有摄像头，35.3%的受访者虽未拥有但考虑购买，整体购买意愿较强。
• 20-30岁人群为关键潜力用户：该群体拥有摄像头比例仅为33%，但购买意愿高达44%，是未来摄像头市场增长的核心驱动力。
• 独居人群为重要增长点：独居人群拥有摄像头比例仅24.5%，但46%的独居者考虑购买，是未来消费增长的重要来源。
• 需求场景以安防为主，养老为潜在增长点：已购买者以安防为主要需求，而考虑购买者中39%关注老人看护，显示出该场景的市场潜力。
• 电商渠道为主，线下渠道潜力逐步释放：88.7%的已购买者及96.1%的考虑购买者通过电商平台购买，线下渠道在部分城市亦有较高比例。
• 小米与萤石品牌认知度高：小米和萤石在消费者中认知度较高，其中小米在一二线城市更具优势，萤石则与全渠道份额基本一致。
• 云服务付费意愿低，提升空间大：当前云服务付费率仅15.3%，40.4%的用户表示会考虑付费，表明市场教育和功能优化仍有较大提升空间。
• 投资建议聚焦萤石网络：作为家用智能摄像头龙头，萤石网络在多个智能家居细分市场占据领先地位，未来增长潜力大，建议重点关注。

关键信息

1. 消费者保有量与购买意愿

• 41.9%的受访者拥有摄像头。
• 35.3%的受访者没有摄像头但考虑购买，整体购买意愿较高。
• 20-30岁人群保有量低但购买意愿强（44%）。
• 独居者购买意愿最高（46%），但保有量最低（24.5%）。
• 女性消费者拥有摄像头比例和购买意愿均高于男性。

2. 需求场景分析

• 主要需求场景：安防（已购买者中占比高）。
• 潜在需求场景：老人看护（考虑购买者中占比达39%）。
• 其他需求场景：宠物看护（68%已有）、照顾小孩（55%已有）。

3. 购买渠道分析

• 电商平台为主：88.7%的已购买者和96.1%的考虑购买者通过电商购买。
• 线下渠道补充：5.9%的购买者通过线下运营商渠道购买，二线城市线下购买比例相对较高。
• 渠道差异：一线城市线上购买占比最高，四五线城市样本量少，参考性较低。

4. 品牌认知与产品力

• 小米与萤石认知度高：小米（49.75%）和萤石（30.05%）是已购买者中最常选择的品牌。
• 品牌差异认知有限：约三分之一的受访者认为不同品牌差异大、差异不大或不了解。
• 新用户倾向头部品牌：考虑购买者中，47.49%和37.99%期望购买小米和萤石，表明消费者对头部品牌的信任度较高。

5. 云服务付费意愿

• 付费率低：仅15.3%的已购买者正在付费，40.4%会考虑付费。
• 付费意愿提升空间大：有40%的用户可能在未来转化为付费用户。
• 不同人群付费意愿差异：30-50岁人群付费意愿较强，二线城市用户更倾向于付费。

投资建议

• 关注萤石网络：作为家用智能摄像头的龙头，萤石网络在产品力和品牌认知上具备优势，未来有望通过产品差异化和消费者教育持续增长。
• 财务预测：预计2022-2024年萤石网络收入分别为45.1亿、56.6亿、69.4亿元，归母净利润分别为3.6亿、5.1亿、7.0亿元。
• PE估值：2022-2024年PE分别为60.4x、41.9x、30.8x，显示估值逐步下降，成长性仍被看好。

风险提示

• 行业竞争加剧；
• 宏观经济不及预期；
• 云平台服务数据安全及个人信息保护风险；
• 问卷调查样本与实际可能存在偏差。

结论

家用智能摄像头市场具备较高的消费者教育水平与成长潜力，尤其在独居安防、老人看护等新兴需求场景中，市场空间广阔。小米与萤石品牌在市场中占据主导地位，但仍有提升空间。建议投资者关注萤石网络等具备核心竞争力的龙头公司，同时注意行业竞争、宏观经济及数据安全等潜在风险。