20240130-华鑫证券-横店影视-603103.SH-公司事件点评报告_2023Q4承压落地_2024年跨越低谷新增可期_5页_277kb

报告摘要：横店影视（603103SH）2023年业绩与2024年展望

• 分析师推荐：维持“买入”评级，基于公司业绩改善和2024年潜在增长。
• 核心数据更新：公司2023年归母净利润13.5-18亿元，实现扭亏；Q4单季度亏损0.1-0.559亿元，亏损同比收窄，反映行业复苏进程。
• 业绩回顾：2023年前三季度利润扭亏为盈，受益于节日和暑期档；Q4受国庆档表现影响，亏损但改善于2022年同期。全年与行业修复一致。
• 市场前景：2024年票房市场有望新增，得益于动画和国产片供给增加，元旦档表现强劲；长期看文化内容崛起双驱动。
• 盈利预测：2023-2025年收入预测分别为214亿元、265亿元、300亿元；归母净利润分别为14亿元、301亿元、39亿元；PE倍数为349倍、269倍。
• 关键因素：短期受益于档期效应（如春节档），中期单银幕产出拐点，长期文化强国战略和下沉市场增长机会。
• 风险提示：行业增速可能放缓，影片供给不足，影院运营或折旧风险，以及其他外部不确定性。

该报告强调公司因业绩修复和市场前景获得买入评级，但投资者需关注风险。