20240416-国泰期货-对二甲苯_多配品种_PTA_7-9正套_MEG_5-9反套_4页_616kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结

核心内容

本报告为2024年4月16日的对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）市场分析，由国泰君安期货分析师贺晓勤发布。报告内容涵盖基本面数据、市场概览、趋势强度及投资建议。

主要观点

1. 对二甲苯（PX）

• 基本面：华东一炼厂因故停车，导致PX供应减少，PX国产量进一步收紧。日本与韩国PX装置开工率在4-5月份整体偏低。
• 价格走势：PX现货价格在4月15日上涨至1055美元/吨，较上周五上涨7美元。
• 趋势强度：PX趋势强度为1，表明偏强走势。
• 投资建议：
  • 高油价背景下，PX多配为主。
  • 09合约单边逢低多。
  • 多PX空石脑油持有。
  • 多PTA空PX止盈离场。
  • PX4月份供需矛盾不大，估值主要跟随成本端变动。

2. 精对苯二甲酸（PTA）

• 基本面：PTA现货价格上涨至5950元/吨，月均价格5971.11元/吨，月结价格5942.69元/吨。PTA装置在4-5月份存在较多检修计划，开工率降至68%（-6%）。
• 价格走势：PTA现货价格在4月15日上涨，加工费止盈。
• 趋势强度：PTA趋势强度为1，表明偏强走势。
• 投资建议：
  • 现货正套，7-9正套。
  • 多PTA空PX止盈。
  • PX新增浙石化计划外检修，多PX空PTA止盈。
  • 成本支撑仍是4月份PTA的交易主线，原油价格高位支撑PTA估值。

3. 乙二醇（MEG）

• 基本面：MEG港口库存约88.2万吨，环比增加2.6万吨。新疆及陕西部分合成气制乙二醇装置降负荷运行，计划于5月检修。
• 价格走势：MEG现货价格在4月15日上涨至4453元/吨，本周及4月下现货价格在4432-4482元/吨区间波动，综合日均价4457元/吨。
• 趋势强度：MEG趋势强度为0，表明中性走势。
• 投资建议：
  • 5-9反套，基差正套操作。
  • 当前盘面非主流仓单较多，影响多头接货兴趣，需贴水吸引多头持货。
  • MEG总体仍为去库格局，但5月份后进口将增加，远月供应压力较大，关注9-1反套。

关键信息

基本面数据

月差变动

现货价格

现货加工费

市场概览

• PX：华东一炼厂因故停车，PX供应减少，价格走强。
• PTA：现货价格上涨，月结价格稳定，存在去库格局。
• MEG：港口库存有所增加，部分装置降负荷运行，现货价格维持高位。

趋势强度

• 对二甲苯：1（偏强）
• PTA：1（偏强）
• MEG：0（中性）

投资建议汇总

其他信息

• 聚酯：江浙涤丝4月15日平均产销5成略偏上，部分工厂产销较高，整体表现尚可。
• MEG库存：华东主港地区MEG港口库存约88.2万吨，环比增加2.6万吨，但整体仍处于去库趋势。

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