20240418-国泰期货-对二甲苯_成本坍塌_趋势转弱_PTA_7-9正套_MEG_5-9反套_3页_608kb

对二甲苯、PTA与MEG市场分析总结（2024年4月18日）

核心内容

本文主要分析了2024年4月18日对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）和乙二醇（MEG）的市场基本面与趋势，提供了期货价格、现货价格、加工费及库存等关键数据，并给出投资建议。

基本面数据

期货价格

月差变动

品种间价差

现货价格

现货加工费

市场概览

• PX：价格持稳，尾盘6月亚洲现货成交在1067-1073美元/吨，7月商谈在1068-1078美元/吨。5月MOPJ估价在709美元/吨CFR，与4月16日持平。
• PTA：现货价格上涨至6020元/吨，月均价5977.73元/吨，月结价5951.33元/吨。
• MEG：伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置继续因不可抗力停车，预计持续2-3个月。华东一套80万吨/年的乙二醇装置重启延后，原计划于4月底前后重启。4月16日MEG发货量为张家港5100吨、太仓3200吨。MEG现货价格本周及4月下在4447元/吨附近偏高，4385元/吨附近偏低，综合均价4416元/吨。5月下期货日均价4438元/吨，宁波市场现货均价4436元/吨，华南非煤制现货均价4485元/吨。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为“O”（中性）
• PTA：趋势强度为“O”（中性）
• MEG：趋势强度为“O”（中性）

投资观点及建议

对二甲苯（PX）

• 趋势：隔夜原油价格回落，PX单边趋势转弱。
• 操作建议：空PX多PTA对冲操作。
• 支撑关注：09合约8600位置处支撑。
• 供应影响：4-5月份国产PX装置检修较多，日本与韩国PX装置开工率偏低，PX5-9月差反弹，4月份去库。

PTA

• 趋势：维持多PTA操作。
• 操作建议：现货正套，6-9正套。
• 供需分析：PTA装置开工率降至68%（-6%），聚酯开工率创新高至93%。4-5月份去库格局确定，幅度约20-30万吨。
• 成本支撑：成本仍是4月PTA交易主线，调油市场进入旺季，对PTA估值有支撑。

MEG

• 趋势：5-9反套，基差正套操作。
• 供应分析：伊朗装置继续停车，镇海炼化装置重启延后，国产开工率下滑，供应压力缓解。上周总体开工率63.24%（-1.69%），草酸催化加氢法开工负荷上升。
• 库存情况：港口库存降至85.6万吨。
• 未来关注：5月后沙特装置重启，进口将增加，远月供应压力较大，关注9-1反套。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。

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