20250901-宏源期货-碳酸锂周报_波动仍有放大可能_26页_1mb

碳酸锂周报分析总结：

• 当前市场态势：碳酸锂上周价格震荡下行，周度下跌3.06%，成交量收缩至321万手，持仓量减少，显示市场交投不活跃。基差升水2470元/吨，说明现货市场需求仍有一定支撑。
• 供应情况：江西锂云母供应担忧未消除，锂辉石产量基本持平；锂精矿进口量显著回升34.7%，智利出口锂盐量大增33.3%。碳酸锂产量小幅下降0.6%，进口量同比下滑42.7%，但回收端和氢氧化锂生产有所增强。
• 需求动态：新能源汽车产销量增速放缓，带动磷酸铁锂电池和三元材料库存略有累库；储能电池产量稳健增长，中标规模提升。尽管排产稳健，但前期价格下跌后下游采购意愿减弱。
• 成本端：锂辉石精矿和锂云母价格纷纷回落，进一步压缩生产利润。
• 库存结构：总体处于去库阶段，冶炼厂和其他环节减库明显，下游和正极材料开始累库，估计短期价格易跌难涨。
• 预测观点：短期碳酸锂价格预计宽幅震荡，区间运行在70000-90000元/吨附近。供需平衡未现明显改善，需关注江西矿山进展和宏观“反内卷”情绪的延续性。
• 投资策略：推荐区间操作，适当买入期权进行保护，如双跨期权策略。
• 风险提示：供应端可能出现扰动，宏观情绪反复可能加剧价格波动。

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