> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2022年中期报告分析总结 ## 公司治理 - **董事會成員變動**：马赴江先生于2022年6月17日获委任为主席、执行董事，并担任提名及薪酬委员会成员；许星女士获委任为提名及薪酬委员会成员；卢翱先生辞任授权代表。 - **主要股东权益**：广汇汽车服务集团及其相关公司持有大量股份，合计约占67.70%；其他主要股东包括Baoxin Investment Management Ltd.等，持股比例合计约7.73%。 ## 业务回顾 - **新車銷售額**：2022年上半年共销售新車39,950辆，同比下降27.5%，新車銷售收入128.646亿元，同比下降26.9%。 - **豪華與中高端品牌銷量**：豪華及超豪華品牌销量为33,074辆，较去年减少12,915辆，占新車销售毛利率4.9%，高于去年毛利率1.7%。 - **服務零售**：售后服务收入為17.647亿元，較去年下降22.7%，毛利率提升至39.1%。 ## 財務概覽 - **收入**：总营业收入为146.504亿元，较去年下降26.3%，主要受疫情影响。 - **經營與期內利潤**：经营利润为10.825亿元，较去年增长了22.5%；期内利润为5.396亿元，同比增长38.8%。 - **资金流动性**：现金及现金等价物为10.618亿元，尽管较去年减少37.6%，但资金主要用于采购新车及零部件、开设新经销店和日常运营。 - **杠杆比率**：资本负债比率为53.2%，相比去年有所下降。 ## 行业前景与策略 - **疫情后市场恢复**：上半年受疫情双重影响，但六月后乘用车市场复苏明显。 - **新能源汽车趋势**：新能源汽车销量同比增长超100%，呈现规模化快速发展趋势，豪华车新能源车型增速更高。 - **未来发展方向**：集团將聚焦豪华品牌经销商角色，推动新能源汽车产业链布局，并加强数字化工和区域精细化管理。 ## 风险因素 - **政策波动风险**：宏观经济下行风险、汽车限购等政策变动影响销售。 - **业务风险依赖主机厂**：与主机厂的经销授权协议可能带来的影响。 - **疫情持续性风险**：新冠疫情影响上游供应链及下游市场需求。 - **利率与汇率风险**：人民币浮动汇率和借款利率波动风险。 --- 以上分析基于2022年6月30日发布的中期报告。