20200823-天风证券-通信行业研究周报_中移动7月5G套餐用户数仍为三家之首_上海IDC规模占全国15__15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

• 5G建设持续推进：三大运营商7月运营数据中，中国电信表现突出，5G套餐用户增长显著，而中国移动和中国联通则出现不同程度的下滑。
• IDC市场增长强劲：上海地区IDC市场规模达122.4亿元，占全国15%，预计未来三年将保持15%以上的增长，2022年将达到201.2亿元。
• 数据中心建设：万国数据在2020年Q2完成42座自建数据中心部署，总机房面积接近27万平方米，签约面积超33万平方米，同比增长显著。
• 光通信板块表现：受益于5G商用和海外市场需求，光模块与光器件行业进入增长周期，重点推荐中际旭创、新易盛、天孚通信等企业。
• 行业投资建议：继续关注IDC、物联网、光模块等高景气细分领域，同时关注5G网络主设备商和应用端企业。
• 板块走势：上周通信板块整体下跌0.85%，跑输沪深300指数，但跑赢创业板指数。
• 限售解禁：未来三个月通信行业限售解禁股中，意华股份和中国联通解禁比例较高，可能对市场产生较大影响。

主要观点

5G建设与运营情况

• 中国移动：7月移动用户净增36.4万户，但5G套餐用户数仍居首，4G用户增长151万户，宽带用户微增。
• 中国电信：5G套餐用户数增长360余万户，成为唯一实现携号转网净流入的运营商，其移动用户数增长260万户，宽带用户数增长63万户。
• 中国联通：移动用户数增长缓慢，仅为2.6万户，宽带和4G用户数均出现下降，5G用户数尚未公布，且因5G用户统计方式复杂，推广进度较慢。

上海IDC市场

• 市场规模：2019年上海IDC市场规模达122.4亿元，占全国15%，预计未来三年保持15%以上增长，2022年将达201.2亿元。
• 市场趋势：随着新增机柜逐步上电，市场规模快速上升，头部企业如阿里巴巴、腾讯等推动了市场增长。

万国数据Q2财报亮点

• 业绩增长：Q2净收入增长36.2%，服务收入增长35.5%，新增数据中心签约面积创历史新高。
• 数据中心布局：42座自建数据中心，覆盖广泛，为未来增长奠定基础。

光通信板块

• 数通市场：2020年进入400G放量阶段，行业从100G向400G迭代，国内厂商有望实现突破。
• 电信市场：三大运营商5G基站及设备集采陆续落地，推动高速电信光模块需求增长。
• 重点推荐：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技等具备核心技术壁垒的光模块与光器件厂商。

光纤光缆

• 行业触底：光纤光缆行业已企稳，海缆受益于海上风电建设，行业景气度提升。
• 重点推荐：中天科技、亨通光电等具备自主光棒技术和一定产能规模的企业。

天馈射频板块

• 短期业绩改善：随着5G建设推进，天线、滤波器、PCB等产品需求增加，弹性较大。
• 重点推荐：沪电股份、科信技术、科创新源，建议关注深南电路、生益科技等。

应用端投资机会

• 云计算：重点推荐光环新网、科华恒盛、南兴股份等IDC相关企业。
• 云视频：Zoom在东南亚设立数据中心，加速云视频市场发展。
• MCN：浙江富润、立昂技术、三维通信等具备MCN业务布局的公司值得关注。
• 物联网：移远通信、广和通、威胜信息、移为通信、拓邦股份、有方科技等企业表现突出。
• 车联网：高德地图推出AR驾车导航，特斯拉开发新芯片，推动车联网发展。
• 卫星互联网：我国高分七号卫星正式投入使用，提升对地观测能力。

关键信息

• 行业趋势：5G建设持续推进，云计算和数据中心需求增长，物联网应用加速发展。
• 投资机会：重点关注IDC、光模块、物联网、车联网等高景气细分领域。
• 风险提示：疫情、5G商用进度、贸易战等不确定性风险。
• 板块表现：上周通信板块下跌0.85%，但部分个股表现亮眼，如佳讯飞鸿、永鼎股份、科华恒盛等。
• 限售解禁：意华股份、中国联通等公司未来三个月将有较大比例的限售股解禁，可能对股价产生影响。

重点推荐标的

风险提示

• 疫情对行业发展的潜在影响。
• 5G商用进度可能低于预期。
• 贸易战带来的不确定性风险。

作者信息

• 林宏皓、唐海清、王奕红、容志能等分析师撰写，提供详尽的行业分析与投资建议。