20210227-天风证券-通信行业研究周报_三大运营商用户数企稳_通信超额收益显著_11页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

2021年2月27日发布的通信行业研究报告，主要聚焦于5G网络建设、运营商用户增长、云计算与物联网应用、以及相关投资标的推荐。报告指出，随着5G用户数的快速增长，通信行业迎来新的增长机遇，同时，云计算、物联网等应用持续发展，带动行业景气度上升。此外，报告还分析了近期行业动态、板块表现、限售解禁、重要股东增减持等信息，为投资者提供参考。

主要观点

5G用户增长显著

• 三大运营商一月份运营数据明显回暖，移动用户数止跌回升。
• 中国电信5G用户净增1067万户，成为全球第二个5G用户破亿的运营商。
• 中国移动5G套餐用户累计达1.69亿户，中国电信达9717万户。
• 5G用户渗透率提升将推动ARPU值增长，带动运营商业绩改善。

行业景气度持续向上

• 5G建设全面推进，带动网络、终端、应用产业链持续成长。
• 云计算加速发展，推动数据中心、网络设备、云应用等领域的长期成长。
• 物联网、车联网等应用端持续快速发展，成为重点关注领域。

投资建议

• 重申看好2021年春季通信板块行情。
• 建议关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的。
• 推荐关注运营商、IDC、物联网/车联网、光模块、视频会议等领域的优质企业。

关键信息

5G硬件设备

• 主设备商：中兴通讯、烽火通信。
• 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、中天科技、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电。
• 交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份。
• 射频领域：科创新源、科信技术、沪电股份、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务。

5G应用端

• 云计算：科华数据、光环新网、数据港、奥飞数据、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网科技。
• 物联网/车联网：移远通信、广和通、美格智能、威胜信息、拓邦股份、有方科技、高新兴、和而泰、日海智能。
• 工业互联网：工业富联、东土科技、映翰通。

运营商

• 港股运营商：中国移动、中国电信、中国联通（港股）估值处于低位，业务趋势向上，建议持续关注。

板块表现回顾

• 通信板块：上周（02.22-02.26）下跌2.18%，跑赢沪深300指数5.47个百分点，跑赢创业板指数9.13个百分点。
• 个股表现：邦讯技术、东方通信、华星创业涨幅靠前；深信服、亿联网络、中兴通讯跌幅靠前。

限售解禁

• 未来三个月限售解禁的通信股共7家，其中彩讯股份、深信服解禁比例超过15%。
• 亨通光电、数据港、北斗星通、特发信息、奥飞数据等公司将在未来三个月内解禁。

重要股东增减持

• 梦网科技、华体科技、会畅通讯、科创新源、南兴股份等公司出现重要股东增减持行为。
• 梦网科技两次增持，华体科技高管增持，会畅通讯和科创新源出现减持。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 贸易战带来的不确定风险

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出

总结

本报告强调了5G建设对通信行业的推动作用，认为随着5G用户数的增长和应用端的快速发展，通信板块将迎来新的增长机会。同时，建议投资者关注低估值、高成长性的细分领域和优质标的。行业整体估值处于低位，具备良好的投资潜力。