20241116-华创证券-保险行业月报（2024年10月）_上市险企10月保费数据点评-政策落地影响寿险增速_头部险企产险差距收窄_7页_632kb

保险行业月度分析报告摘要

本报告对2024年10月保险行业市场表现及业务情况进行全面分析，并提出投资建议。

一、人身险业务表现
保险行业1-10月保费数据变化显著：

• 国寿保费6269亿元/+49%
• 平安保费4775亿元/+90%
• 太保保费2196亿元/+24%
• 新华保费1556亿元/+18%
• 人保保费1456亿元/+70%

10月单月保费同比普遍下滑（除太保外），主要受预定利率调整影响，分红险定价上限从25%降至20%。太保因基数效应影响较小，业绩表现相对稳定。

二、财产险业务进展
财产险板块格局优化，10月各公司保费同比均有所增长：

• 人保财险保费同比+48%
• 平安产险保费同比+65%
• 太保产险保费同比+74%

车险保费同比增长36%，受益于新能源车销量提升（10月同比+496%），非车险业务结构优化，农险保费环比增长。

三、投资建议
行业评级“推荐”，个股推荐顺序：中国太保 > 中国平安 > 新华保险 > 中国人寿，建议关注中国人民保险集团及相关财险公司。

四、重点风险提示
监管政策变动、市场改革不及预期、自然灾害影响及长期利率下行仍是行业主要风险因素。

行业基本面数据

保险行业总资产规模稳健增长，已上市保险公司估值处于合理区间，未来建议关注新业务价值改善及车险市场景气度回升机会。