2014-09-26-德勤-上市业务组简讯_4页_144kb

POG Flash Insights - A New Era for H-Shares

核心内容

2013年，随着中国A股IPO审核排队的长期期待以及中国证监会（CSRC）放松海外上市要求（即“456要求”），香港作为中国大陆企业主要融资平台的地位预计将更加突出。这一变化为中小企业（SMEs）提供了更有效的融资渠道。

主要观点

• 放松的海外上市要求：自2013年1月1日起生效的“456要求”简化了H股上市的流程，取消了之前的财务门槛，如净资产4亿元人民币、发行规模5000万美元、净利润6000万元人民币等。
• 加快审批流程：CSRC简化了海外上市的审查和批准程序，要求的申请文件从28份减少到13份。
• H股上市的前景：预计未来有部分正在A股主板和中小企业板进行IPO审核的公司可能会选择在港上市，尤其是在H股结构允许后续在A股上市的情况下。
• 市场整合与资本账户开放：随着中国与香港市场持续整合及资本账户逐步开放，H股发行人在国内股的流通性将增强，锁定期和锁定期限也将受到中国证券法和港交所上市规则的规范。
• 长期展望：未来可能会进一步调整规则，允许H股IPO以港币募集海外人民币资金。

关键信息

IPO审核状态（截至2013年3月14日）

香港作为首选海外上市地的原因

• 香港是全球五大IPO市场之一，2009至2011年间是全球最大融资平台；
• 列表时间表更加可预测；
• 市场活跃，日均交易量高；
• 香港上市公司估值更贴近A股市场；
• H股发行人可采用相同结构在A股上市；
• 强大的再融资能力；
• 再融资利率和成本较低；
• 国际投资者参与度高，为未来公司扩张奠定基础。

香港IPO市场表现

• Deloitte的市场地位：Deloitte连续第四年保持香港IPO服务市场领先地位。2012年，Deloitte完成了18宗IPO，占当年香港新上市公司的近30%；协助客户筹集资金约291亿港元，占当年市场总筹资额的32%。
• 标志性IPO项目：
  • 4宗当年香港IPO前10名项目（ Haitong Securities, Sunshine Oilsands, Zhengzhou Coal Mining Machinery Group, China Nonferrous Mining）；
  • Haitong Securities为当年香港第二大IPO；
  • Sunshine Oilsands为当年香港最大国际IPO；
  • 中国非金属矿产公司为首家在港上市的拥有赞比亚铜资产的大陆国企；
  • CIFI Holdings (Group)为自2011年房地产调控政策以来首家在港上市的内地重点房地产开发商。

联系方式

如需进一步信息或咨询，请联系以下Deloitte专业人士：

• Edward Au（亚太区IPO服务联合负责人）
  电话：+852 2852 1266
  传真：+852 2815 8476
  邮箱：edwau@deloitte.com.hk

• Clement Hung（华南区副区域合伙人）
  电话：+852 2852 1056
  传真：+852 2542 4225
  邮箱：clehung@deloitte.com.hk

• Samuel Wong（华北区审计负责人）
  电话：+86 10 8520 7288
  传真：+86 10 8518 1218
  邮箱：samwong@deloitte.com.cn

• Dick Kay（华东区合伙人）
  电话：+86 21 6141 1838
  传真：+86 21 6335 0177
  邮箱：dickay@deloitte.com.cn

• Patrick Tsang（亚太区IPO服务联合负责人）
  电话：+86 21 6141 1818
  传真：+86 21 6335 0177/0377
  邮箱：pattsang@deloitte.com.cn

• Terence Cheung（合伙人）
  电话：+852 2852 6405
  传真：+852 2541 3817
  邮箱：tercheung@deloitte.com.hk

• Taylor Lam（合伙人）
  电话：+86 10 8520 7126
  传真：+86 10 8520 7494
  邮箱：talam@deloitte.com.cn

• Anthony Wu（合伙人）
  电话：+86 21 6141 1808
  传真：+86 21 6335 0177/0377
  邮箱：xiawu@deloitte.com.cn

Deloitte简介

Deloitte是全球领先的专业服务机构，提供审计、税务、咨询和财务顾问服务，拥有超过150个国家的成员事务所网络。Deloitte在亚太地区拥有超过200,000名专业人员，致力于成为行业标杆。

Deloitte在中国内地及香港、澳门

Deloitte在中国内地及香港、澳门地区提供服务，其服务由Deloitte Touche Tohmatsu及其关联公司提供。Deloitte自1917年在上海设立办事处以来，积累了丰富的经验，并在推动中国会计标准、税收制度及本地专业会计师发展方面发挥了重要作用。Deloitte为约三分之一的港交所上市公司提供服务。

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