20221021-西南证券-医药_2022Q3血制品批签发_三季度人白_静丙批次小幅下滑_因子类签发高增长_68页_4mb

2022Q3血制品批签发总结

核心内容

2022年第三季度血制品批签发整体呈现分化趋势，其中人血白蛋白批签发小幅下滑，而凝血因子类产品则保持高增长。主要品种签发情况如下：

• 人血白蛋白：前三季度签发总量为3037批（-1%），其中进口产品签发1878批（-3%），国产产品签发1159批（+3%）。2022Q3人血白蛋白签发1134批（-6%），进口占比为66%，国产占比为34%。
• 静丙：前三季度签发总量为735批（+5%），但2022Q3签发264批（-3%）。
• 凝血因子类：包括凝血因子VIII、PCC和纤维蛋白原，均保持显著增长，其中凝血因子VIII签发319批（+19%），PCC签发223批（+40%），纤维蛋白原签发235批（+45%）。

主要观点

1. 人血白蛋白

• 前三季度签发总量小幅下降1%，进口产品仍占据主导地位，占比达62%。
• 2022Q3人血白蛋白签发下降6%，进口产品占比提升至66%。
• 进口厂商中，百特、基立福、杰特贝林和奥克特珐玛占据市场主导，合计占比达99%。
• 国产厂商中，天坛生物、华兰生物、泰邦生物和四川远大是主要参与者，其中天坛生物和华兰生物在前三季度和第三季度均实现增长。

2. 静丙

• 前三季度签发总量增长5%，但2022Q3下降3%。
• 天坛生物、华兰生物和上海莱士是主要签发企业，其中上海莱士在前三季度增长显著（+121%）。
• 国产静丙签发总量为735批，进口静丙签发总量为273批，进口占比略高。

3. 免疫球蛋白

• 前三季度签发总量为10批（-50%），2022Q3为5批（-29%）。
• 市场波动较大，企业间签发批次变化显著，博晖创新和博雅生物表现突出。

4. 狂犬病免疫球蛋白

• 前三季度签发总量为102批（-16%），2022Q3为44批（-6%）。
• 华兰生物在前三季度增长显著（+107%），在2022Q3增长125%。

5. 破伤风免疫球蛋白

• 前三季度签发总量为127批（+18%），2022Q3为40批（+100%）。
• 四川远大和天坛生物在2022Q3增长显著，分别增长300%和400%。

6. 乙肝免疫球蛋白

• 前三季度签发总量为18批（-36%），2022Q3为12批（+50%）。
• 四川远大在2022Q3增长显著，达300%。

7. 凝血因子VIII

• 前三季度签发总量为319批（+19%），2022Q3为132批（+38%）。
• 泰邦生物和华兰生物在2022Q3增长显著，分别增长244%和3%。

8. 凝血酶原复合物

• 前三季度签发总量为223批（+40%），2022Q3为111批（+50%）。
• 博雅生物和天坛生物在2022Q3增长显著，分别增长767%和383%。

9. 纤维蛋白原

• 前三季度签发总量为235批（+45%），2022Q3为87批（+19%）。
• 华兰生物和派斯菲科在2022Q3增长显著，分别增长85%和400%。

关键信息

• 投资建议：重点关注派林生物、华兰生物、天坛生物、卫光生物，建议关注博雅生物。
• 风险提示：包括政策变化、产品质量和新品种研发不及预期。
• 行业趋势：部分血制品如凝血因子类产品批签发增长显著，而人血白蛋白和免疫球蛋白则表现分化，进口产品依然占主导地位。

行业动态

• 市场集中度变化：进口人血白蛋白市场集中度较高，国产产品则呈现分散趋势。
• 企业表现：华兰生物、天坛生物、泰邦生物、博雅生物等企业在多个血制品类别中表现突出。
• 季度波动：部分血制品如静丙、免疫球蛋白和乙肝免疫球蛋白在季度间存在显著波动，需关注季节性和政策性因素。

总结

2022年前三季度血制品批签发总量整体呈现分化趋势，部分产品如凝血因子类保持显著增长，而人血白蛋白和免疫球蛋白则表现不一。进口产品在人血白蛋白市场中仍占据主导地位，国产产品则在部分细分市场中增长迅速。投资建议关注表现突出的企业，同时需注意政策和产品质量风险。