20180827-东方财富证券-信息技术行业周报_软件业运行状况良好_行业景气周期持续_17页_1mb

信息技术行业周报总结

核心内容

2018年8月27日发布的《信息技术行业周报》主要分析了中国软件行业在2018年1-7月的运行状况，指出行业整体景气度持续提升。软件行业收入达到3.4万亿元，同比增长14.8%，增速较去年同期提升1.3个百分点。利润端增长13.5%，但增速有所放缓，主要受人工成本上升影响。同时，该报告还对信息技术行业的市场表现、行业动态、重点公司及投资建议进行了分析。

主要观点

1. 市场表现

• 信息技术行业整体表现良好，上周涨幅为2.30%，跑赢上证指数，但跑输沪深300指数。
• 三级子行业中，通信运营涨幅最大（4.07%），而卫星技术涨幅最小（0.18%）。
• 个股方面，部分公司表现突出，如新北洋、广电运通等在上周涨幅前列，而部分公司如*ST工新、立昂技术等出现较大跌幅。

2. 行业景气度提升

• 行业收入和利润均保持增长，尽管利润增速有所放缓，但整体趋势积极。
• 企业降本增效意愿增强，IT开支成为主要手段，推动行业增长。
• 云计算相关公司表现优异，传统本地化部署软件也保持超预期增长，表明行业整体在云转型过程中未出现收入下滑。

3. 投资建议

• 长期关注人工智能相关股票。
• 重点推荐广联达（002410），谨慎推荐用友网络（600588），建议关注赛意信息（300687）。
• 硬件板块推荐新北洋（002376），建议关注浪潮信息（000977）。

4. 估值状况

• 信息技术行业市盈率（TTM）为35.99倍，低于最近五年平均水平。
• 与沪深300相比，信息技术行业溢价率较高（220.66%）。
• 行业估值最高的个股包括御银股份、共进股份、航天长峰等。
• 行业估值最低的个股包括天夏智慧、神州数码、三峡新材等。

关键信息

行业动态

• 人工智能：

  • 商汤科技在美国成立智慧医疗实验室。
  • Facebook与纽约大学合作，利用AI提升核磁共振检查效率。
  • IBM研发咖啡无人机，具备预测用户需求功能。
  • 斯坦福大学推出新型可嵌入式AI摄像头，有望小型化。

• 自动驾驶：

  • Lyft自动驾驶出租车订单超5000笔。
  • 百度发布ApolloScape数据集，用于自动驾驶挑战赛。
  • 现代自动驾驶卡车在韩国完成首次测试。

• 新零售：

  • 拼多多关闭1128家侵权店铺，下架430万件商品。
  • 阿里整合饿了么和口碑，成立新零售支撑体系。
  • 天猫与金固股份、康众汽配成立汽车后市场新公司。

• 云计算与工业互联网：

  • 阿里云发布工业互联网平台，助力制造业转型。
  • 腾讯在重庆投资建设西部云计算大数据中心。
  • 印度电商平台BigBasket转向阿里云。

• 区块链与数字货币：

  • 北京禁止虚拟货币推介活动。
  • 火币副总裁支持区块链媒体净化。
  • 马云表示区块链将重构全球金融系统。

上市公司表现

• 银之杰：收入增长33.87%，但净利润大幅下降87.31%。
• 润和软件：收入增长43.42%，净利润增长49.82%。
• 广联达：收入增长显著，净利润增长超预期。
• 新北洋：上半年收入增长45.72%，净利润增长30.11%，预计三季度收入增长20%-60%。
• 大华股份：收入增长31.47%，净利润增长10.06%。

行业重点关注公司

风险提示

• 技术进步不及预期：可能影响行业整体增长。
• 传统行业信息化进程不及预期：可能制约软件行业应用。
• 全球局势不确定性：可能带来系统性风险。
• 美股云计算股票下跌：可能对估值体系造成冲击。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对指数涨幅5%-15%。
  • 中性：相对指数涨幅-5%~5%。
  • 减持：相对指数涨幅-15%~-5%。
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上。
  • 中性：相对指数涨幅-10%~10%。
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上。

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