20260828-广发期货-玻璃纯碱月报_纯碱_过剩矛盾难以解决_盘面继续震荡筑底_玻璃_现货成交趋弱_金九银十难做期待_38页_2mb

玻璃纯碱月报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年8月28日纯碱与玻璃市场的运行情况，重点围绕供需基本面、价格走势、库存变化及市场策略等方面展开。整体来看，纯碱市场受过剩格局影响，反弹缺乏支撑，盘面震荡筑底；玻璃市场虽有企稳迹象，但需求仍偏弱，市场整体仍以震荡偏弱为主。

一、纯碱市场分析

主要观点

• 纯碱市场受制于过剩格局，反弹缺乏实际支撑。
• 本周盘面震荡走弱，市场交投清淡，下游补库意愿偏弱。
• 现货价格维持偏弱态势，但部分区域价格略有上涨。

关键信息

• 供应端：2026年上半年纯碱行业新增产能380万吨，下半年暂无明确新增或退出产能。预计中盐化工500万吨天然碱项目将在2027-2028年逐步投产。
• 需求端：光伏产能前期持续收缩，下游需求收缩，玻璃企业刚需补库，但采购意愿不强。
• 库存情况：截至2026年8月27日，纯碱厂家总库存187.27万吨，环比增加1.51%。其中轻质纯碱库存环比下降，重质纯碱库存环比增加。
• 产能利用率：本周纯碱综合产能利用率80.44%，环比增加2.13%；16家年产能百万吨及以上企业整体产能利用率88.64%，环比增加1.57%。
• 出口与进口：2026年7月纯碱出口量28.23万吨，环比增加4.16万吨；进口量2.97万吨，环比增加0.92万吨。
• 利润情况：联碱法理论利润-184元/吨，环比下降1.10%；氨碱法理论利润-192.30元/吨，环比增加3.54%。

市场策略

• 纯碱盘面近期受消息面影响窄幅波动，建议谨慎观望或进行波段操作。
• 9月关注供应端检修降负荷的落实情况，预计在检修落地前纯碱盘面可能偏强，但高度有限，中长期仍以震荡寻底为主。

二、玻璃市场分析

主要观点

• 玻璃市场绝对价格偏低，此前复产点火预期下市场对过剩加剧存担忧，盘面跌幅较大。
• 本周盘面震荡企稳，但需求端弱势格局仍未改变，市场整体仍以震荡偏弱为主。

关键信息

• 价格走势：玻璃现货市场成交价维持弱偏弱态势，需求弱势延续。
• 库存情况：截至2026年8月27日，全国浮法玻璃样本企业总库存7404.9万重箱，环比下降0.49%，折库存天数33.9天。
• 产能变化：2026年国内冷修产线累计19920吨/日，新点火产线累计4610吨/日，复产产线累计5600吨/日。
• 地产数据：
  • 1-7月全国房地产开发投资43009亿元，同比-19.2%。
  • 房屋施工面积同比-12.7%，新开工面积同比-24.0%，竣工面积同比-23.2%。
  • 新建商品房销售面积同比-11.8%。
• 深加工订单：深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比+0.91%，同比-1.6%。LOW-E玻璃样本企业开工率62.78%，环比+1.11%。

市场策略

• 玻璃市场短期交易价值有限，建议谨慎观望。
• 9月虽进入旺季，但整体处于下行周期，旺季难做期待，盘面仍以震荡筑底为主。

三、行业趋势与展望

纯碱

• 行业整体产能已超过4400万吨，年底产量或超4000万吨。
• 供应端压力仍存，但9月可能因检修落地带来短期支撑。
• 下游需求持续收缩，光伏玻璃产能仍待进一步释放，对纯碱需求影响仍需关注。

玻璃

• 房地产需求持续疲软，影响玻璃消费。
• 光伏玻璃需求相对稳定，但整体仍面临产能过剩压力。
• 未来需关注政策动向及产线变动对市场的影响。

四、数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、卓创资讯、隆众资讯、Mysteel、SMM、Bloomberg等。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告观点不代表广发期货或其附属机构的立场。
• 投资有风险，入市需谨慎。

五、图表与数据概览

• 纯碱价格：华东轻碱980元/吨，环比+1.03%；华北轻碱1050元/吨，环比持平。
• 玻璃价格：5mm玻璃价格在华东、华北、华中等地维持稳定。
• 库存天数：纯碱库存天数维持窄幅波动，玻璃库存天数略有下降。
• 产能利用率：纯碱综合产能利用率80.44%，玻璃产能利用率整体偏低。

六、总结

• 纯碱：受供需失衡影响，市场持续震荡筑底，短期内缺乏行情反转支撑。
• 玻璃：价格偏低，需求疲软，市场整体偏弱，短期内交易价值有限。
• 未来关注点：纯碱关注9月检修落实情况，玻璃关注地产政策及光伏产能释放动态。
• 策略建议：纯碱建议观望或波段操作；玻璃建议谨慎观望，等待市场信号。