20260821-广发期货-玻璃纯碱周报_纯碱_过剩矛盾无法解决_盘面承压_玻璃_复产点火计划引发过剩进一步恶化的担忧_盘面承压继续走弱_38页_2mb

报告摘要

本报告分析了2026年8月21日玻璃与纯碱市场的周度走势，指出两者均面临供需失衡与价格承压的问题。纯碱行业受产能过剩与需求收缩影响，市场走势偏弱；玻璃市场则因复产点火预期引发对未来过剩加剧的担忧，基本面持续偏弱，盘面继续下行。

市场走势：本周纯碱盘面窄幅震荡，反弹缺乏实际支撑，整体仍偏弱。
供需基本面：
- 供应端高位运行，库存增长。
- 下游需求收缩，玻璃企业冷修持续，纯碱需求缩量。
- 光伏产能前期持续收缩，近期等待龙头企业第二轮去产能落地，未来需求仍有缩量预期。
价格情况：
- 各地区轻碱、重碱现货价格基本持平。
- 厂内库存184.49万吨，环比微降，但整体仍偏高。
利润情况：
- 联碱法理论利润为-182元/吨，环比下降4.90%。
- 氨碱法理论利润为-199.35元/吨，环比持平，仍处亏损状态。
策略建议：
- 纯碱短期走势难有反转，建议逢高布空，轻仓少量操作。

市场走势：本周玻璃盘面下行，01合约跌至900点位附近，市场担忧未来过剩加剧。
供需基本面：
- 复产点火预期引发市场对过剩进一步恶化的担忧。
- 下游需求持续偏弱，房地产数据疲软，深加工订单天数回升但市场分化明显。
- 企业冷修持续推进，库存维持高位，去库意愿浓厚。
价格情况：
- 全国浮法玻璃日产量维持14.22万吨，与上周持平。
- 2mm与3.2mm镀膜玻璃主流订单价格平稳。
利润情况：
- 天然气为燃料的玻璃周均利润-168.52元/吨，环比-2.15元/吨。
- 煤炭为燃料的玻璃周均利润-81.13元/吨，环比-13.95元/吨。
- 石油焦为燃料的玻璃周均利润-222.90元/吨，环比-1.43元/吨。
策略建议：
- 玻璃短期交易价值有限，建议暂观望。
- 关注产线冷修进度及宏观政策指引。

行业产能：截至2026年8月20日，全国纯碱综合产能超过4400万吨，年底产量预计超4000万吨。
新增产能：2026年上半年新增产能380万吨，下半年暂无明确新增或退出产能。
重点项目：
- 中盐化工内蒙古奈曼旗天然碱矿项目：计划2027-2028年投产，预计“两年投产、三年达产”。
库存情况：
- 厂内库存184.49万吨，环比下跌0.64%，同比下跌3.45%。
- 交割库库存49.24万吨，环比+0.342%。
出口与进口：
- 2026年6月纯碱出口量24.07万吨，环比-2.23万吨。
- 1-6月累计出口量143.02万吨，同比+44.06%。
- 2026年6月进口量2.05万吨，环比+0.38万吨。
- 1-6月累计进口量13.27万吨，同比+672.76%。

行业产能：
- 截至2026年8月20日，全国浮法玻璃日产量14.22万吨，与上周持平。
- 全国浮法玻璃在产生产线332条，日熔量75800吨/日，环比持平。
冷修与复产：
- 2026年冷修产线累计19920吨/日，复产累计5600吨/日。
- 冷修产线包括河北德金、河北正大、湖南醴陵旗滨等。
- 复产产线包括甘肃大明、河北德金五线、湖南醴陵旗滨二线等。
库存情况：
- 全国浮法玻璃样本企业总库存7441.4万重箱，环比-5.6万重箱，同比+17.41%。
- 折算库存天数为34.1天，与上周持平。
房地产数据：
- 1-7月全国房地产开发投资同比-19.2%，到位资金同比-20.3%。
- 房屋施工面积同比-12.7%，新开工面积同比-24.0%，竣工面积同比-23.2%。
- 新建商品房销售面积同比-11.8%。
深加工市场：
- 深加工样本企业订单天数均值9.5天，环比+0.91%，同比-1.6%。
- “南强北弱”格局依旧显著，LOW-E玻璃开工率61.67%，环比持平。