20160919-东兴证券-有色金属行业周报_坚定看好锌基本面_回调即是加仓良机_15页_858kb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为2016年9月19日发布的东兴证券有色金属行业周报，内容涵盖上周市场回顾、本周行业策略、重点推荐股票组合、行业基本资料、价格走势及库存变化等方面。整体来看，有色金属市场在上周表现疲软，但部分板块仍具备投资价值，分析师认为锌和电解铝等工业金属在供给侧改革背景下基本面良好，锂资源、云海金属和楚江新材等标的具有较强的业绩支撑。

主要观点与关键信息

1. 上周市场回顾

• 基本金属价格整体下滑：LME基本金属价格普遍下跌，其中镍下跌4.39%，锌下跌2.64%，锡下跌1.20%，铝下跌0.67%，铅下跌0.34%。铜小幅上涨0.69%。
• 国内商品偏软：受中秋节休市影响，国内基本金属价格小幅波动，沪期铜1611合约在开盘后多空减仓，铜价探低后回升；沪铅走势相对坚挺；沪镍受美元走强影响暴跌，市场看涨氛围转弱。
• 贵金属板块下跌：COMEX黄金、COMEX白银、SHFE黄金、SHFE白银分别下跌1.40%、1.52%、0.92%、1.98%。
• 有色板块个股表现：个股跌幅整体不大，其中闽发铝业涨幅居前，达7.14%；而银河磁体、华友钴业、赣锋锂业等跌幅较大。

2. 本周行业策略及重点推荐

• 重点推荐股票组合：西藏珠峰（25%）、云铝股份（25%）、天齐锂业（10%）、云海金属（20%）、楚江新材（20%）。
• 投资组合收益情况：东兴有色组合上周下跌3.75%，跑输行业指数0.06个百分点。
• 行业基本面判断：分析师看好供给侧改革背景下电解铝和锌板块，认为其基本面良好。同时看好新能源产业链上游锂资源板块及军工标的楚江新材和业绩爆发的镁合金龙头云海金属。

3. 行业基本资料

• 股票家数：84家
• 行业市值：12789.38亿元
• 流通市值：10095.17亿元
• 行业平均市盈率：618.39
• 市场平均市盈率：21.50

有色金属价格走势

4.1 贵金属

• COMEX黄金：下跌1.40%，月跌幅3.24%
• SHFE黄金：下跌0.92%，月跌幅0.56%
• COMEX白银：下跌1.52%，月跌幅4.63%
• SHFE白银：下跌1.98%，月跌幅2.11%

4.2 基本金属

• LME铜：上涨0.69%，月跌幅2.29%
• SHFE铜：上涨0.30%，月跌幅1.32%
• LME铝：下跌0.67%，月跌幅6.57%
• SHFE铝：下跌1.45%，月跌幅4.62%
• LME铅：下跌0.34%，月涨幅1.31%
• SHFE铅：下跌0.53%，月涨幅3.91%
• LME锌：下跌2.64%，月跌幅1.41%
• SHFE锌：下跌3.22%，月涨幅1.86%
• LME锡：下跌1.20%，月涨幅4.45%
• SHFE锡：下跌3.43%，月涨幅0.22%
• LME镍：下跌4.39%，月跌幅5.26%
• SHFE镍：下跌3.74%，月跌幅3.56%

4.3 稀土金属

• 氧化镨：下跌0.84%，月跌幅2.69%
• 氧化钕：下跌1.28%，月涨幅0.30%
• 氧化镝：下跌0.53%，月涨幅0.06%
• 氧化镧：上涨0.71%，月涨幅3.72%
• 氧化铈：下跌0.42%，月跌幅0.50%
• 氧化钇：下跌0.55%，月涨幅1.34%

4.4 其他小金属

• 碳酸锂：价格持平，月跌幅2.52%
• 钨精矿：下跌1.47%，月跌幅4.29%
• 钴：价格持平，月涨幅0.94%
• 镁锭：上涨2.24%，月涨幅4.59%
• 一级钼粉：价格持平，月涨幅2.43%
• 氧化钼：价格持平，月涨幅2.43%
• 海绵钛：价格持平，月涨幅未知
• 钛精矿：价格持平，月涨幅未知

有色金属库存走势

• 铜库存：小幅波动
• 铝库存：小幅波动
• 铅库存：小幅波动
• 锌库存：小幅波动
• 锡库存：小幅波动
• 镍库存：小幅波动

分析师简介

杨若木

• 职位：基础化工行业小组组长
• 经验：7年证券行业研究经验
• 研究领域：擅长从宏观经济角度分析化工行业发展，关注新材料及精细化工领域
• 荣誉：曾获“水晶球奖”第三名、“今日投资”化工行业最佳选股分析师第一名、金融界《慧眼识券商》最受关注分析师、《证券通》金牌分析师

刘岗

• 学历：材料学硕士、冶金科学与工程学士
• 经验：8年有色冶炼加工行业从业经验
• 研究方向：有色金属行业产业结构、发展趋势、主要上市公司战略及市场价格波动

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

总结

本周有色金属市场整体偏弱，基本金属价格普遍下跌，贵金属板块亦出现下滑。尽管如此，分析师认为锌和电解铝板块基本面良好，具有长期投资价值。同时，新能源产业链上游锂资源板块、军工标的楚江新材和业绩爆发的镁合金龙头云海金属值得重点关注。推荐股票组合包括西藏珠峰、云铝股份、天齐锂业、云海金属和楚江新材，权重分别为25%、25%、10%、20%和20%。整体来看，市场回调可能是加仓良机，投资者可关注具备强业绩支撑的优质标的。