20160919-华融证券-有色行业周报_稀土国储或再议标_锌锡三季盈利可期_15页_1mb

有色行业周报总结（2016.09.12-2016.09.18）

核心内容概述

本周有色行业整体表现不佳，中信有色指数下跌4.20%，跑输沪深300指数。行业内部分化明显，贵金属、工业金属和稀有金属均出现下跌，其中稀有金属跌幅最大。部分企业表现突出，如天山纺织、云海金属等涨幅居前，而中矿资源、赣锋锂业等跌幅较大。整体来看，市场对贵金属的投机行为较强，但确定性较低，建议投资者关注稀有金属及基本金属中的强势品种。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体下跌，与沪深300指数相比跌幅更大，反映出市场对有色金属行业的悲观预期。
• 产品价格走势：本周有色金属价格走势分化，铝、锌、锡回调，铜、铅、镍小幅上涨，贵金属微降，钨价大幅上涨。
• 投资策略：由于美国9月加息无望，今年大宗牛市暂无风险，建议规避贵金属，关注稀有金属及基本金属中的强势品种。锌、锡近期单边上扬，相关企业三季报有望超预期，值得积极关注。
• 行业动态：全球矿商资本支出有望回升，但黄金市场仍面临选择，需关注美联储9月会议结果。中国五矿深化总部改革，推动国有资本投资公司试点，提升管理效率。同时，违规铝项目被叫停，显示行业监管趋严。

关键信息

一、本周市场回顾

• 中信有色指数：下跌4.20%，跑输沪深300指数（-2.39%）。
• 子板块表现：
  • 贵金属：下跌3.71%
  • 工业金属：下跌3.93%
  • 稀有金属：下跌4.74%
• 涨幅前五：
  • 天山纺织（+10.71%）
  • 云海金属（+8.62%）
  • *ST鲁丰（+6.95%）
  • 炼石有色（+6.62%）
  • *ST东钮（+5.99%）
• 跌幅前五：
  • 中矿资源（-8.23%）
  • 赣锋锂业（-4.30%）
  • 华友钴业（-3.68%）
  • 银邦股份（-3.60%）
  • 全新好（-3.37%）

二、行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• 全球矿商资本支出回升：高盛预计，随着矿商财务状况改善，资本支出可能增加100亿美元。
• 黄金市场面临选择：金价虽有上涨，但未能突破长期下降趋势线，9月美联储会议结果将影响金价走势。
• 中国五矿深化改革：整合总部职能，优化组织架构，减少员工数量，提升效率，为重组和转型铺路。
• 违规铝项目被叫停：蒙东项目因手续不全被叫停，反映出行业监管趋严，新增产能将面临更严格的审查。

2. 公司动态

• 广晟有色定增获批：获得证监会核准非公开发行股票，最多发行4280.30万股。
• 新华龙董事长辞职：郭光华因个人原因辞去董事长、董事等职务，可能影响公司战略方向。

三、主要产品价格走势

• 国际基本金属：
  • 铜、铅、镍小幅上涨，铝、锌、锡回调。
• 贵金属：价格微降。
• 稀有金属：钨价有较大涨幅，稀土价格也有一定波动。

四、投资策略

• 建议规避贵金属：因美国预期管理类似政策市，贵金属价格波动大，确定性低。
• 关注稀有金属和基本金属中的强势品种：如锌、锡，其三季报可能超预期。
• 三季报预期：锌、锡相关企业表现较好，有望在三季报中实现盈利增长。

五、风险提示

1. 宏观经济波动风险：经济形势变化可能影响有色金属需求。
2. 美元指数波动风险：美元走势对大宗商品价格有显著影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场对价格下跌的预期较强，需警惕下行压力。

图表目录

• 图表1：LME铜期货价格走势
• 图表2：LME铝期货价格走势
• 图表3：LME铅期货价格走势
• 图表4：LME锌期货价格走势
• 图表5：LME镍期货价格走势
• 图表6：LME锡期货价格走势
• 图表7：沪铜期货价格走势
• 图表8：沪铝期货价格走势
• 图表9：沪铅期货价格走势
• 图表10：沪锌期货价格走势
• 图表11：沪镍期货价格走势
• 图表12：沪锡期货价格走势
• 图表13：伦敦金现货价格走势
• 图表14：伦敦银现货价格走势
• 图表15：沪金期货价格走势
• 图表16：沪银期货价格走势
• 图表17：渤海碳酸锂现货价格走势
• 图表18：渤海镁锭现货价格走势
• 图表19：渤海仲钨酸铵现货价格走势
• 图表20：渤海宝钛钛材现货价格走势
• 图表21：渤海稀土镨钕现货价格走势
• 图表22：渤海稀土氧化镝现货价格走势

分析师信息

• 分析师：章飞虹
• 执业证书号：S1490516080001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556201
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