20161023-东兴证券-新三板周报_万家脚步渐进_政策支持继续助推新三板_18页_1mb

新三板周报总结（10.17-10.23）

核心内容概览

• 市场发展：新三板挂牌企业总数突破9200家，接近1万家的目标，显示出市场的持续增长与吸引力。
• 政策支持：监管层持续发声支持新三板市场规范化运作，提出不连续竞价交易方案及公募基金入市计划，旨在提升市场流动性。
• 市场表现：新三板成指微涨0.39%，做市指数微跌0.09%，整体表现优于创业板指数，但弱于中证500指数。
• 交易数据：本周新三板成交总额达42.42亿元，其中协议转让占比59.83%，做市转让占比55.11%。总成交量为76411.32万股，总股本达4344.06亿股，流通股本为2087.40亿股。
• 市值分布：市值前十公司主要集中在金融、信息技术及消费领域，九鼎集团以931.5亿元市值居首。
• 重点公司：信恩智能（836821.OC）业绩显著增长，营收与净利润分别同比增长102.26%和217.05%。
• 转让方式调整：本周有3家公司变更转让方式为做市转让，另有12家公司原挂牌公司变更转让方式为做市转让。
• 定增情况：72家公司公告定增，预计募资128.53亿元，主要用于补充流动资金和项目融资，主要集中在软件与服务、商业和专业服务、资本货物等行业。

主要观点

• 市场结构清晰：随着挂牌企业数量的增长，新三板市场结构更加明确，政策支持持续推动市场规范发展。
• 流动性改善信号：政府提出的不连续竞价方案和公募基金入市计划，为新三板流动性提升提供了积极信号。
• 估值水平：新三板公司整体PE为29.69，PB为1.83，显著低于A股市场，具备估值提升空间。
• 行业差异：不同行业在PE和PB上的表现差异较大，其中可选消费、材料、信息技术等行业的PE和PB均高于市场平均水平。
• 政策影响显著：近期政策密集出台，市场信心有望增强，建议关注政策红利带来的投资机会。

关键信息

市场规模

• 挂牌企业总数：9227家，新增60家。
• 总股本：4344.06亿股，新增25.32亿股。
• 流通股本：2087.40亿股，新增7106.63万股。
• 总市值：28103.01亿元，较上周增加150.63亿元。

指数表现

• 新三板成指：1162.30，上涨0.39%。
• 新三板做市指数：1084.57，下跌0.09%。
• 创业板指数：下跌-0.60%。
• 中证500指数：上涨0.09%。

重点公司分析

• 信恩智能（836821.OC）：
  • 主营业务：SMT业务、测试设备主板及测试解决方案。
  • 2016年半年度营收：7453.69万元，同比增长102.26%。
  • 归属于挂牌公司的股东净利润：1487.44万元，同比增长217.05%。
  • 基本每股收益：0.50元，同比增长92.31%。
  • 业绩增长原因：产品领域拓展、品质提升、大客户订单增加。

公司动态

• 转让方式变更：3家公司变更转让方式为做市转让，分别是雷特科技、顺邦通信、高盛板业。
• 定增情况：72家公司公告定增，募资总额128.53亿元，主要用于补充流动资金和项目融资，行业集中于软件与服务、商业和专业服务、资本货物等。

投资策略

• 市场规范：全国股转系统发布《新三板终止挂牌实施细则（征求意见稿）》，明确强制摘牌规则，提升市场透明度和监管力度。
• 流动性提升：股转系统考虑调整年报披露时间、实行不连续竞价交易、推动公募基金入市等措施，以提升市场流动性。
• 投资评级：维持“看好”投资评级，建议关注流动性改善后带来的估值回升机会。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师信息

• 杨若木：东兴证券基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，关注新材料及精细化工领域。
• 张高艳：清华大学工业工程硕士，关注新三板及智能制造领域。
• 岳鹏：中科院机器人学硕士，关注新三板领域。
• 韩宇：北京航空航天大学通信与信息系统硕士，关注TMT领域。
• 洪一：中山大学金融硕士，关注新三板及社会服务领域。

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