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棉花（纱）市场周报总结（2026.08.28）

核心内容概览

本周棉花（纱）市场整体呈现震荡偏强态势，受美国棉花产区干旱影响，美棉减产预期增强，推动国际棉价上涨。国内方面，进口棉港口库存小幅增加，但出货稳定，下游消费有所回暖，尤其是高支纱需求改善，带动棉纱市场活跃。同时，储备棉轮出成交率为100%，显示市场对优质棉的采购热情。

主要观点

1. 期现市场走势

• 郑棉主力合约：本周上涨约0.67%，显示市场对棉价的支撑。
• 棉纱期货主力合约：本周下跌约0.30%，但现货价格相对坚挺，价差维持在高位。
• 基差情况：棉花3128B现货价格与郑棉主力合约基差为+1080元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2611合约基差为495元/吨。

2. 供应端情况

• 美棉减产预期：截至8月25日，约52%的美国棉花产区受干旱影响，远高于前一周的44%及去年同期的30%，美棉减产预期持续发酵。
• 进口棉情况：本周进口棉滑准税报16183元/吨，配额报16034元/吨，均较上周上涨。
• 国内库存：截至7月底，全国棉花商业库存249.94万吨，环比减少19.39%；棉纺织企业工业库存增加，显示供应端压力有所缓解。

3. 需求端情况

• 纱线与坯布库存：截至7月底，纱线库存天数为24.89天，环比增加1.76天；坯布库存天数为33.49天，环比增加1.81天，库存消化速度有所加快。
• 纺织服装出口：7月我国纺织服装出口额达287.9亿美元，同比增长7.6%，其中服装出口增长明显，显示需求端有所支撑。

4. 期权及股市关联市场

• 棉花平值期权隐含波动率：本周棉花主力合约标的隐含波动率有所变化，反映市场对未来价格波动的预期。
• 新农开发市盈率：新农开发市盈率走势显示市场对其未来盈利能力的预期有所波动。

关键信息汇总

期现市场

• 郑棉2701合约周度涨幅：0.67%
• 棉纱2611合约周度跌幅：0.30%
• 棉花3128B现货价格指数：18260元/吨
• 棉纱C32S现货价格指数：23575元/吨
• 棉花3128B与郑棉主力合约价差：190元/吨
• 棉纱C32S与棉纱期货2611合约价差：5315元/吨
• 棉花3128B与郑棉主力合约基差：+1080元/吨
• 棉纱C32S与棉纱期货2611合约基差：+495元/吨

美棉市场

• 美棉12月合约周度涨幅：4.28%
• 美棉非商业净持仓：107648手，较上周增加4393手
• 美棉出口销售净增：9.5726万包，较前周减少54%
• 国际棉花现货价格：97.6美分/磅，较上周下跌1.3美分/磅

供应端

• 国内棉花商业库存：249.94万吨（环比减少19.39%，同比增加14.13%）
• 7月棉花进口量：9万吨（环比减少2万吨，同比增加71.1%）
• 7月棉纱进口量：16万吨（环比减少1万吨，同比增加53.9%）

需求端

• 纺织品出口额：123.5亿美元（同比+6.4%，环比-8.7%）
• 服装出口额：164.5亿美元（同比+8.5%，环比+4.4%）
• 服装零售额累计值：8627.8亿元（环比+11.92%，同比+5.8%）

未来交易提示

• 关注外棉价格变化
• 关注产量预期
• 关注库存情况

附：瑞达期货研究院简介

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• 上市时间：2019年9月5日（深交所）
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