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棉花早报——2026年8月28日总结

核心内容概览

本报告主要分析了2026年8月28日棉花市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并结合全球供需数据、价格走势及市场预期，对棉花未来走势进行了评估。同时，报告还涉及涤纶短纤价格、进口到港报价、仓单情况及工业库存等关键信息。

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一、基本面分析

1. 全球供需预测（ICAC 7月数据）

• 全球消费：2026/27年度预计消费2550万吨，较前一年度略有下降。
• 全球产量：预计2026/27年度产量为2590万吨，较前一年度略有增长。
• 全球期末库存：预计为1517.2万吨，较前一年度减少约7%。

2. USDA 8月报数据

• 产量：2026/27年度预计产量2561.2万吨，同比微降。
• 消费：预计消费2676.3万吨，同比上升。
• 期末库存：预计期末库存1517.2万吨，同比减少。

3. 中国棉花市场数据

• 7月纺织品服装出口：287.9亿美元，同比增长7.6%。
• 7月棉花进口：9万吨，同比增加71.1%。
• 7月棉纱进口：16万吨，同比增加5万吨。
• 农村部预测：2026/27年度中国产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。

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二、市场走势分析

1. 基差情况

• 现货3128B均价：18164元/吨。
• 基差：1134元/吨（01合约），升水期货，市场情绪偏多。

2. 库存情况

• 中国农业部预测：2026/27年度7月期末库存822万吨，同比略降，市场情绪中性。

3. 盘面走势

• 20日均线：向上趋势，K线在均线上方，市场走势偏多。

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三、主力持仓与市场预期

1. 主力持仓

• 净持仓：多减，但整体趋势偏多。

2. 市场预期

• 美农业部报告：偏多，美棉走势偏强。
• 市场情绪：提前炒作“金九银十”旺季行情，郑棉重心上移，走势曲折向上。

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四、利多与利空因素

利多因素

• 代替品化纤价格走高：增加对棉花的需求。
• 化肥价格上涨：种植成本增加，可能推动棉价上涨。
• 对美出口关税降低：有利于中国棉花出口。
• 中美关系缓和：提升贸易合作预期。
• 厄尔尼诺天气形成：可能影响全球棉花产量。
• 金九银十旺季临近：纺织需求有望提升。

利空因素

• 国储开始拍卖：可能增加市场供应，对棉价形成压力。

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五、全球棉花供需平衡表（ICAC）

年度	产量（万吨）	期初库存（万吨）	进口量（万吨）	消费量（万吨）	出口量（万吨）	期末库存（万吨）	库存消费比
2026/2027	2590	1815	964	2551	964	1853	0.73
2025/2026	2647	1691	940	2523	940	1815	0.72
2024/2025	2561	1664	874	2487	921	1691	0.68
2023/2024	2428	1715	935	2430	985	1664	0.68
2022/2023	2450	1720	814	2437	832	1715	0.70
2021/2022	2466	1790	933	2551	918	1719	0.67

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六、其他市场相关数据

1. 涤纶短纤价格

• 涤纶短纤价格数据图示显示价格波动，具体数据需参考钢联数据。

2. 进口到港报价

• 进口到港报价数据图示显示价格趋势，具体数据需参考钢联数据。

3. 仓单情况

• 仓单数据图示显示库存变化，具体数据需参考大越整理。

4. 工业库存

• 棉花工业库存：2026年7月数据为953.6万吨，同比略有下降。
• 中国商业库存：2026年8月14日数据为822万吨，同比略降。
• 中国内地库存：2026年8月14日数据为822万吨，同比略降。
• 纺纱厂棉花折存天数：2026年8月21日数据为当前值，显示库存压力。

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七、关键信息汇总

• 全球供需：2026/27年度全球产量预计为2590万吨，消费2676.3万吨，期末库存1517.2万吨。
• 中国市场：7月纺织品出口增长，棉花进口量同比大幅上升，消费与库存保持稳定。
• 市场预期：受“金九银十”旺季预期影响，郑棉走势偏多。
• 主力持仓：净持仓多减，但整体趋势偏多。
• 价格因素：基差升水，市场情绪偏多。
• 外部因素：中美关系缓和、关税降低、厄尔尼诺天气等对棉价形成支撑；国储拍卖为利空。

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八、免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。
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