20220602-瑞达期货-沪铅市场周报_下方成本支撑铅价_价格区间震荡运行_13页_1007kb

沪铅市场周报总结

核心内容

本报告为2022年6月2日发布的沪铅市场周报，主要分析了近期铅价走势、期现市场动态、产业供需变化及未来市场展望。

主要观点

1. 市场整体走势

• 铅价区间震荡：受国内经济下行压力及政策暖风影响，铅价上方突破乏力，下方存在成本支撑，预计维持震荡走势，运行区间为14700-15700元/吨。
• 政策支持：国务院常务会议部署加快稳经济一揽子政策落地，为市场提供一定支撑。

2. 期现市场情况

• 沪铅价格小幅上涨：截至2022年6月2日，沪铅收盘价为15030元/吨，较前一周上涨1.55%。
• 伦铅价格上涨：截至2022年6月1日，伦铅收盘价为2155美元/吨，较前一周上涨2.96%。
• 沪伦比值下降：截至2022年6月1日，沪伦比值为7.02，较前一周下降0.19。
• 持仓量减少：沪铅前20名净持仓减少887手，总持仓量下降15.7%。
• 价差扩大：铅锌期货价差扩大至11340元/吨，较前一周增加750元/吨。
• 现货贴水收窄：国内1#铅现货价上涨0.83%，贴水收窄至60元/吨；LME铅近月与3月价差增加8美元/吨。
• 库存变化：上期所铅库存下降9.54%，LME铅库存下降0.13%；上期所仓单增加10.5%，LME仓单减少1.75%。

3. 供应端分析

• 铅矿进口量大幅下滑：2022年4月，中国铅矿进口量为53033.71吨，环比下降27.72%，同比下降33.3%。
• 铅精矿加工费维持低位：济源、郴州、个旧地区铅精矿加工费分别为1000元/吨、1000元/吨、1050元/吨，较上周持平。
• 国内铅产量小幅上升：2022年4月，铅产量为58.2万吨，同比增加5.2%；1-4月累计产出238.5万吨，同比增加2.6%。

4. 需求端分析

• 汽车产销大幅下滑：2022年4月，中国汽车销售量为1180903辆，同比减少47.56%；产量为1205468辆，同比减少46.05%。
• 进出口数据：2022年4月，精炼铅进口量同比大幅增加2743.92%，出口量同比减少86.44%。

关键信息

供应端

• 铅矿供应偏紧：国内铅矿供应仍偏紧，原生铅产量基本持平，再生铅产量稳步恢复。
• 全球铅产量下降：2022年3月，全球精炼铅产量为105.07万吨，较去年同期减少0.76万吨。
• 全球铅消费下降：2022年3月，全球精炼铅消费量为106.03万吨，较去年同期减少2.02万吨。
• 全球铅缺口缩小：2022年3月，全球精炼铅缺口为0.96万吨，较去年同期缩小1.26万吨。

需求端

• 下游需求疲软：铅蓄电池企业处于淡季，终端汽车产业受疫情影响低迷。
• 出口表现亮眼：精炼铅和蓄电池出口均有大幅增长。

市场动态

• 期货市场活跃度下降：沪铅持仓量减少，显示市场参与者观望情绪浓厚。
• 价差扩大：铅锌价差扩大，反映市场对铅的需求相对弱于锌。
• 库存变化：上期所铅库存下降，LME铅库存小幅减少，显示市场供需关系有所改善。

未来展望

综合分析，铅价预计将继续维持区间震荡走势，受成本支撑影响，短期下行空间有限。建议投资者暂时观望，关注政策动向及下游需求恢复情况。