20140512-华创证券-建筑材料_城市排水暨塑料管道行业深度研究-民生重要一环_化矛盾为机遇_35页_1mb

建筑材料行业深度研究总结

核心内容概述

本报告聚焦于城市排水及塑料管道行业，指出暴雨频发引发的城市内涝问题促使地下管网建设加速推进，为塑料管道行业带来发展机遇。报告分析了行业需求空间、结构变化、企业模式及政策导向，同时对相关投资标的进行了推荐。

主要观点

• 城市内涝与地下管网问题：全国多地暴雨导致城市内涝频发，暴露了地下管网老化、规划混乱等问题，推动政策改革和建设提速。
• 塑料管道发展趋势：PE管道逐步替代PVC管道成为主流，PE管道在市政和建筑领域应用广泛，预计未来5-10年将迎来黄金发展期。
• 政策支持：国务院和住建部多次强调加强城市排水与污水处理建设，推动塑料管道的使用比例持续上升。
• 行业需求增长：塑料管道在市政供水、排水、建筑用管等领域的增速显著，预计13-15年整体需求复合增速为18%。
• 区域发展与产能分布：国内塑料管道生产主要集中在沿海地区，未来产能重心将向内地转移。
• 市场趋势：分销渠道扁平化成为趋势，品牌战略实施推动行业集中度提升。

关键信息

需求空间

• 市政供水管道：预计需求增速为24.73%
• 市政排水管道：预计需求增速为21.44%
• 建筑用管道：预计需求增速为15.40%
• 节水灌溉：预计年均增速为5.57%
• 农村饮水安全：预计年均增速为14.47%

塑料管道应用领域

• 建筑给排水
• 市政供水、排水、燃气
• 农业灌溉、饮水安全
• 电力通信护套
• 工业管道

行业挑战

• 产能利用率低：2010年塑料管道总产量为840万吨，总产能1700余万吨，产能利用率不足50%
• 原材料依赖进口：PE管材专用树脂如PE80、PE100等约80%依赖进口，国产化进展缓慢
• 信息共享难题：地下管网规划、建设与管理由不同部门负责，信息难以共享，影响建设效率

企业模式与市场趋势

• 直销模式：适用于工程管道企业，注重大订单获取能力
• 分销模式：适用于建筑民品管道企业，注重渠道广度和终端市场渗透
• 渠道扁平化：有助于提高市场渗透率，增强终端服务

投资建议

• 推荐公司：纳川股份、伟星新材、青龙管业、永高股份、顾地科技、沧州明珠
• 行业评级：推荐

行业发展背景

• 城市内涝频发：2013年多地暴雨引发严重内涝，凸显地下管网建设不足
• 政策推动：国务院多次发布政策支持城市排水管网建设，强调雨污分流改造和城市防涝体系完善
• 行业增长：2012年排水管网长度增长15%，预计未来三年保持15%以上增速

塑料管道应用优势

• 节能节材：相比传统管道，塑料管道具有环保、轻质高强、耐腐蚀等优点
• 施工简便：塑料管道施工周期短，成本低
• 使用寿命长：一般为50年，优于传统铸铁管、水泥管

未来市场前景

• PE管道主导：预计到2015年，PE管道将占塑料管道应用的主要部分
• 城镇化推动：预计到2020年，我国城镇化率将达50%，带动市政管网建设
• 农村水利发展：节水灌溉和饮水安全工程将推动塑料管道需求增长

产业集中度与市场格局

• 集中度提升：行业前20名企业占据市场40%以上份额
• 区域分布：广东、浙江、山东为塑料管道主要生产地，未来产能重心向内地转移

原料与成本分析

• 原材料占比高：塑料管道成本中，原材料占比较高
• PE原料依赖进口：PE管材专用料自给率低，影响行业自主发展
• 价格波动影响利润：原料价格变动对行业利润影响显著

行业政策支持

• “十二五”规划：明确要求提升城市排水管网建设，促进塑料管道使用比例
• 环保与节能导向：鼓励以塑代钢、以塑代水泥，推动行业绿色化发展
• 标准化建设：推动塑料管道符合国家新标准，提高行业整体水平

总结

塑料管道行业在城市排水、建筑给排水、农业灌溉、农村饮水安全、电力通信护套等领域具有广阔的发展前景。未来，随着政策支持和城市化进程加快，PE管道将逐步取代PVC管道，成为市场主流。同时，行业集中度提升、渠道扁平化趋势明显，为龙头企业带来增长机遇。