20130916-华创证券-其他建材_城市排水暨塑料管材行业深度研究-矛盾待解_前景光明_35页_1mb

塑料管道行业深度研究报告总结

核心内容概述

本报告对城市排水及塑料管材行业进行了深度研究，重点分析了行业的发展背景、需求空间、政策推动、市场结构及投资建议。随着城市内涝问题日益严重，国务院对地下管网建设的重视程度不断提高，为塑料管道行业带来了持续的发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 城市内涝与地下管网建设

• 2013年9月上海暴雨引发严重内涝，再次引起社会对城市排水系统的关注。
• 李克强总理在7月以来三次讲话中提到“地下管道”建设，表明国家对地下管网建设的重视程度显著提升。
• “十二五”规划明确将地下管网建设作为城市基础设施的重点，预计未来三年排水管网建设将保持15%以上的增速，实际增速可能更高。
• 2014年底前将完成城市排水防涝设施建设规划，力争5年完成雨污分流改造，10年建成较为完善的城市排水防涝工程体系。

2. 塑料管道的市场趋势

• 塑料管道在城市排水、给水、燃气、地暖等领域广泛应用，具有节能、环保、轻质高强、耐腐蚀等优点。
• PVC管道占比逐年下降，PE管道逐步成为主流，预计未来以PE管为主。
• 在发达国家，塑料管道占管材市场的54%以上，而我国目前约为6.26kg/人，仍处于推广阶段。

3. 行业需求分析

• 市政供水、排水及建筑用管道是主要下游，需求增速分别为24.73%、21.44%和15.40%。
• 农村节水灌溉和安全饮水工程将进一步扩大塑料管道的应用，预计13-15年全国塑料管材整体需求复合增速达到18%。
• 电力通信护套管需求增长迅速，预计到2015年将占楼宇电线护套管的90%。

4. 行业供给与产能分析

• 我国塑料管道行业产能集中度较低，2010年总产量为840万吨，总产能为1700余万吨，产能利用率不到50%。
• PE管材对进口依赖度高，国产化进度缓慢，其中PE80、PE100等高端产品约80%依赖进口。
• PVC原料国产化程度高，PP原料国内外存在价差，国内生产技术仍需提升。

5. 营销渠道模式

• 工程管道企业通常采用直销方式，注重大订单获取能力。
• 建筑管道企业更依赖分销模式，渠道扁平化趋势明显，有助于深入乡镇级市场，提高渠道深度。
• 直销企业因回款方式问题，资金周转率较低。

6. 投资建议

• 行业评级为“推荐”，重点推荐纳川股份、伟星新材、永高股份、顾地科技。
• 伟星新材和纳川股份具备较高的毛利率和市场潜力，值得关注。

行业发展趋势

• 塑料管道在城市基础设施建设中发挥着越来越重要的作用。
• 随着城镇化推进，市政给排水、燃气管道铺设需求持续增长。
• 农村饮水安全和节水灌溉工程将带来显著的市场需求。
• 未来PE管道将逐步替代PVC管道，成为主要推广材料。

结论

• 塑料管道行业在政策推动下迎来发展机遇，尤其是城市排水和农村水利建设。
• 行业集中度逐步提高，技术进步和品牌战略成为竞争关键。
• 塑料管道的推广和应用将持续扩大，未来市场前景光明。