20250626-南华期货-锌风险管理报告_4页_1mb

锌市场分析总结

锌价格最新为22240元/吨，预测区间为21000-22500元/吨，波动率为14.29%，处于历史22.3百分位。

核心矛盾

供给端宽松（TC上涨，产量环比上升），但产业链调整导致累库缓慢；需求端稳定，库存增加明显，宏观数据和市场情绪是主要关注点。

风险管理建议

• 做空策略：卖出沪锌主力期货合约75%，入场区间22700元/吨。
• 做多策略：买入沪锌主力期货合约50%，入场区间21700元/吨。

利多因素

• 库存偏低、降息政策及冶炼厂减停产。

利空因素

• 需求不及预期、宏观不确定性及下游采买疲软。

最新数据

库存数据显示SMM七地锌锭库存7.95万吨，小幅上升。其他价格指标如上海升贴水-13.78%，LME锌库存下降0.47%。

上期所锌库存季节性图表显示波动，支持库存管理需求增加的观点。