20230312-南华期货-南华聚烯烃_PP_L_周报_食之无味_弃之可惜（简版）_9页_740kb

报告摘要

南华聚烯烃【PP&L】周报20230312总结

核心内容

本周南华期货发布的聚烯烃【PP&L】周报对PP（聚丙烯）和PE（聚乙烯）的市场情况进行了分析，整体行情表现平淡，支撑存在但驱动不足，行情处于“食之无味，弃之可惜”的阶段。

主要观点

供应端

PP：部分前期停车装置重启，开工率较前期上升，下周预计继续上移。
PE：开停装置相当，开工率小幅下移，但伴随检修装置重启，下周开工率预计回升。
京博石化：预计下周投产40万吨，对市场供应形成一定压力，未来需关注其投产对价格的影响。

需求端

下游订单表现一般，整体需求维持稳定，但未见明显增长。
农膜需求仍处于旺季，其他包装膜需求平平，BOPP终端需求依然低迷。
价格回落促使PP成交放量，对价格形成一定支撑。
需求端整体表现平稳，但缺乏持续驱动，多为短期支撑。

进出口

出口：反馈一般，受外围需求疲软影响。
进口：尚未感受到明显压力，但需关注中东装置恢复后可能带来的供应增量。
区域需求：欧洲需求偏弱，北美消费稳定，中东补库需求明显，南亚补库放缓，东南亚对高价货抵触。

成本端

原油：受加息压力影响，价格明显下跌，周五非农数据公布后略有反弹，布油80支撑仍有效。
丙烷：短期到港后采购意愿偏弱，价格偏弱震荡，PDH利润未修复。
煤炭：价格企稳后略有反弹。

库存端

上游库存：总体小幅下降，油化工略有累积，煤化工去库明显，库存仍处于同比偏低水平。
中游库存：PE去库较好，PP小幅累库，PE库存表现优于PP。

价格走势

聚烯烃价格：整体偏弱震荡，价格接近前期下边际，L-P走扩。
现货：价格回落促使PP点价放量，成交明显好转。
基差：聚烯烃基差走强，但更多是心理价位支撑，非实际需求驱动。

关键信息

多单策略：当前行情支撑存在但驱动不足，多单布局周期拉长，PP关注7600-7700区间，PE关注8100-8200区间。
风险提示：无明确风险提示，但需关注中东装置恢复对进口的影响，以及需求端的持续表现。
投资建议：建议做多PE，PP则需谨慎，关注成本端支撑和供应端变化。

总结

本周聚烯烃市场整体表现平淡，PP和PE的供需关系均未出现明显驱动。供应端PP开工率回升，PE开工率小幅波动，京博石化投产压力逐渐释放。需求端虽有短期支撑，但整体仍偏弱，主要来自价格回落后的成交放量。成本端原油价格受加息影响下跌，丙烷价格偏弱震荡，煤炭价格企稳反弹。库存方面，PE去库较好，PP小幅累库，整体库存仍处于低位。价格方面，PP和PE价格偏弱震荡，基差走强，但多为心理支撑。建议投资者关注PE的多单机会，PP则需谨慎对待，关注成本支撑和供应变化。