20230509-中国银河-每日晨报_13页_718kb

报告内容总结

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银河观点集锦

基本内容

美联储5月会议宣布加息25BP，为本轮加息周期最后一次，删除了“继续加息仍是合适的”表述。通胀、劳动力市场及银行业状况支持未来停止加息并可能引发年末弱衰退降息。美债收益率、美元虽二季度震荡下行，但确定性高于美股。需警惕美国债务上限、小银行风险及欧央行政策收紧风险。

转债市场涨幅放缓但活跃度高，高价转债占比上升，固收+"组合净值上涨12.5%。防御性因子和低估值转债在震荡市中表现较好，建议关注消费复苏、轨交装备等光伏风电等板块复苏机会。

公募基金一季度仍减持有色金属，但工业金属和黄金板块增持。行业观点：黄金价格有望因名义利率下行上行，建议关注中金黄金、山东黄金等；有色板块需求分化，供需宽松叠加库存累积导致价格下行。

邮政储蓄银行股东幻想银行理财子化，全量场景+工具平台驱动小额贷款逆势增长。零售业消费复苏明显，"五一"假期消费表现亮眼。消费复苏是全年确定性主题。建议关注零售龙头以及化妆品和珠宝首饰等表现优异子行业。

轻工家居行业地产改善叠加需求复苏，龙头公司信心强劲。造纸供应端受益于环保，产品结构优化，特种纸需求稳健。包装行业受益于环保趋势，龙头公司竞争力突出。电子烟和文具行业前景向好。

注：报告内容仅摘要，具体内容请阅读全文。