20171029-招商证券-次新股封神榜_上市新股梳理周报（17W44）_8页_1mb

次新股推荐（维持）总结

核心内容

本报告分析了截至下周申购（1030-1103）的次新股，从主营业务、行业分析及竞争力分析三个角度进行梳理。报告指出次新股板块本周表现强势，尤其在周三出现多只股票涨停，板块内个股分化明显，优质个股表现突出。建议持续关注重点推荐标的，尤其是剑桥科技和珀莱雅。

主要观点

1. 次新股板块表现强劲：

   • 次新股指数上涨0.61%，深次新股指数上涨2.88%。
   • 个股之间分化明显，优质个股凸显，板块整体走强。

2. 重点推荐个股：

   • 剑桥科技：专注于ICT终端领域产品，包括电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关、工业物联网产品等。主要客户为华为、诺基亚、烽火通信等国际知名企业，市场占有率高，具备较强的技术研发能力和国际化布局。
   • 珀莱雅：专注于化妆品研发、生产和销售，产品覆盖护肤品、彩妆、清洁洗护等多个领域，拥有多个品牌，市场占有率逐步提升。

3. 行业发展趋势：

   • 土木工程材料行业：市场集中度将不断提升，受益于国家重大基建、新型城镇化及“一带一路”战略。
   • 胎圈钢丝及钢帘线行业：随着轮胎子午化率提升和产量增长，行业需求持续向好。
   • 有机化工行业：市场规模持续扩大，尤其在精细化工领域，应用广泛，增长潜力大。
   • 中成药行业：行业总产值和销售收入持续增长，老龄化趋势推动骨科风湿类药物需求上升。
   • 化妆品行业：市场规模稳步增长，护肤品占据主导地位，国内品牌逐步崛起，发展空间广阔。
   • 通信设备行业：创新驱动发展，FTTH成为主要接入模式，PON技术广泛应用，工业4.0推动行业发展。

关键信息

当周开板次新股表现（1023-1027）

新股信息一览表

竞争力分析

苏博特

• 主营业务：混凝土外加剂研发、生产与销售，主要产品为高性能减水剂、高效减水剂和功能性材料。
• 财务表现：2016年收入1314百万元，毛利率42.4%，净利率13%。
• 优势：产品性能优异，客户集中度高，与多家大型基建企业合作。
• 募投项目：高性能混凝土外加剂产业基地、建筑特种材料生产线等。

大业股份

• 主营业务：胎圈钢丝、钢帘线、胶管钢丝的研发、生产和销售。
• 财务表现：2016年收入1401百万元，毛利率24%，净利率13%。
• 优势：国内市场份额接近30%，与知名轮胎企业建立长期合作关系。
• 募投项目：子午线轮胎用高性能胎圈钢丝扩建、技术中心建设等。

怡达股份

• 主营业务：醇醚及醇醚酯类有机化工产品，应用于多个行业。
• 财务表现：2016年收入1002百万元，毛利率20%，净利率11%。
• 优势：技术领先，拥有醇醚技术研究中心，产品应用广泛。
• 募投项目：扩建乙二醇丁醚系列及丙二醇甲醚系列产品，建设仓储和催化剂项目等。

盘龙药业

• 主营业务：中成药研发、生产和销售，涵盖多个治疗领域。
• 财务表现：2016年收入305百万元，毛利率63%，净利率13%。
• 优势：产品多样化，营销网络完善，客户结构稳定。
• 募投项目：生产线扩建、研发中心建设、营销网络升级等。

珀莱雅

• 主营业务：化妆品研发、生产和销售，覆盖多个领域。
• 财务表现：2016年收入1623.4百万元，毛利率62%，净利率14%。
• 优势：品牌知名度高，多品牌策略，线上渠道布局完善。
• 募投项目：营销网络建设、产品中心建设、技术改造等。

剑桥科技

• 主营业务：ICT终端产品，包括电信宽带终端、无线网络设备、智能家庭网关等。
• 财务表现：2016年收入1998百万元，毛利率16.3%，净利率4%。
• 优势：国际大客户众多，产品覆盖广泛，技术实力突出。
• 募投项目：网络终端设备生产技术改造、ICT产品工业4.0基地、研发中心建设等。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅超基准指数5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面疲软，指数跑输基准

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告内容基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。本公司及关联机构可能持有相关公司证券头寸，或为其提供投资银行业务服务。