20251118-五矿期货-金属期权策略早报_45页_3mb

金属期权早报总结

撰写人：

• 投研经理：卢品先 从业资格号：F3047321 电话：Z0015541 邮箱：lupx@wkqh.cn
• 期权研究员：黄柯涵 从业资格号：F03138607 电话：0755-23375252 邮箱：huangkh@wkqh.cn

核心观点：

• 有色金属总体偏多，推荐卖方中性波动率策略。
• 黑色系维持剧烈波动，建议做空波动率组合。
• 贵金属呈现回暖反弹，宜构建牛市价差策略。

主要品种分析：

有色金属板块：

黑色系列：

贵金属系列：

| 黄金 | 暴行震荡，压力较强 | 历史高波动 | <0.80 | 卖出波动率组合 + 现货带保 |
|白银 | 压力支撑区间震荡 | 高波动尾部溢价 | 1.25↑ | 当前暂不单独建议策略 |
|碳酸锂| 短期偏多上涨 | 波动率高 | <0.60 | 牛市价差策略 + 现货套保 |

风险提示：
本报告依赖 market WIND数据及机构分析，建议用户根据自身风险承受能力做出决策。期权交易存在放大风险，需谨慎操作。

来源：WIND、五矿期货期权服务部
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