20250519-国元国际控股-互联网行业周报_科技板块引领情绪反转_龙头业绩超预期提振信心_11页

总结内容

行情回顾
2025年5月12日至16日，港股和美股科技板块表现强势，指数周涨幅显著。恒生指数上涨209%，恒生科技指数上涨195%；美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨341%、527%、715%，纳斯达克互联网指数上涨684%，纳斯达克中国金龙指数上涨456%。港股资讯科技行业周涨跌幅为+201%，软件板块涨495%，媒体板块涨414%。美股科技股整体上涨，其中互联网相关板块如互联网传媒、游戏、视频和社交表现突出。

行业要闻

1. 中国启动算力互联网试验网建设，三大运营商联合科研机构推动算力资源互联，实现按需调度。
2. 工信部等9部门发布政策，推进科技服务业高质量发展，强调科技成果转化、智能化和绿色化转型。
3. AI应用推动数据中心互连市场增长，预计2025年全球市场产值年增143%，突破400亿美元。
4. QQ浏览器升级为AI浏览器，推出QBot，整合腾讯混元和DeepSeek模型，提供搜索、办公、写作等功能。
5. 市场监管总局约谈外卖平台企业，要求遵守法律法规，规范经营。
6. 国家统计局数据显示，1-4月全国网上零售额达47419亿元，同比增长77%。
7. 音著协胜诉虎牙公司，其因侵权被判赔偿22000元。
8. 外交部表示将便利中外人员往来，推动“中国游”发展。

投资建议
中美经贸会谈达成阶段性共识，部分关税税率从最高145%下调至10%-30%，并设立90天磋商缓冲期，缓解科技产业链风险。叠加腾讯、阿里、京东等科技龙头一季度财报超预期，推动市场情绪反转。建议关注港股中浪潮数字企业（596HK）、赤子城科技（9911HK）、美兰空港（357HK）、金山云（KCUS）；美股则推荐软消费标的Spotify（SPOTUS）、Chewy（CHWYUS）、奈飞（NFLXUS）。

风险提示
需关注国际环境恶化、人民币汇率波动及业绩未达预期等风险。

关键数据

• 港股软件与服务板块PE-TTM为231x，位于近一年205%分位；PS-TTM为443x，位于902%分位。
• 纳斯达克100指数动态PE估值约332，处于过去一年208%分位。

总结
中美关税谈判进展、科技龙头业绩超预期及AI产业链利好推动全球科技板块强势上涨。港股与美股科技指数均录得显著涨幅，市场风险偏好修复，外资对中国科技企业信心增强。政策支持算力互联网、科技服务业及绿色技术发展，为行业提供长期利好。建议关注具备核心技术优势及高增长潜力的港股和美股科技股，同时警惕外部环境和估值波动风险。