20161010-中泰证券-电力设备与新能源行业10月第1周周报_光伏上网电价下调征求意见_继续推荐电改板块_18页_655kb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

2016年10月第1周，电力设备和新能源板块整体下跌1.24%，跌幅大于大盘。其中，光伏板块跌幅最大，为1.62%；二次设备跌幅也较大，为1.84%。部分个股表现突出，如大连电瓷、中际装备、鲁亿通、浙富控股、中元股份涨幅居前，而林洋能源、科泰电源、彩虹精化、爱康科技、中科电气跌幅居前。

主要观点

• 电改进展：发改委和能源局批准了宁夏电力体制改革综合试点方案，标志着电改进入配电网放开的新阶段。同时，大庆油田售电公司成立，拥有全国最大配电网资产，推动售电公司市场化进程。国家电网发布售电公司服务指南，强调对售电公司和市场交易用户的服务支持，有助于配网售电相关政策的落实。
• 新能源汽车与锂电池：新能源汽车补贴有望10月落地，国务院表示不再批准新建传统燃油汽车企业。南方电网第二批直流充电机和交流充电桩招标启动，新能源汽车物流货运将获优先通行。此外，国内首条动力锂电池回收生产线在河南建成，标志着锂电池回收技术的突破。
• 光伏上网电价下调：国家发改委发布《关于调整新能源标杆上网电价的通知（意见稿）》，光伏上网电价三类资源区分别下调至0.55、0.65、0.75元/kWh，分布式补贴也大幅下调，整体降幅超出预期，对光伏行业造成一定压力。
• 投资建议：从中期角度看，电改与新能源汽车板块仍是电力设备新能源行业的投资主线。建议关注“大集团小公司”类型的国企改革标的，以及具备“配售电一体化+综合能源服务”能力的公司。同时，光热上网电价出台、示范项目批复，产业有望迎来从0到1的跨越，核心设备供应商与EPC龙头企业值得重点关注。
• 行业动态：多个地区推进新能源汽车及充电基础设施建设，如天津、大连、福州等地新增充电桩或发布新能源汽车发展规划。同时，国家电网收购巴西CPFL能源公司股份，成为全球最大电力供应商之一。

关键信息

电力设备和新能源板块表现

• 板块整体表现：本周下跌1.24%，跌幅大于大盘。
• 子板块表现：
  • 工控自动化：下跌0.41%
  • 核电板块：下跌0.72%
  • 发电板块：下跌0.86%
  • 一次设备：下跌0.95%
  • 风电板块：下跌1.00%
  • 锂电池指数：下跌1.21%
  • 新能源汽车指数：下跌1.50%
  • 光伏板块：下跌1.62%
  • 二次设备：下跌1.84%

重点公司动态

• 隆基股份：拟向1371人授予1890万股限制性股票，公司注册资本变更为17.74亿元，拟与云南省保山市签订5GW单晶硅棒建设项目投资协议。
• 中来股份：拟向63人授予481万股限制性股票，全资子公司拟设立泰州子公司，从事太阳能电站工程相关业务。
• 福能股份：与国家核电技术有限公司共同设立国核（福建）核电有限公司，参股35%，致力于连江核电项目的开发、建设、运营及管理。
• 泰胜风能：两大股东通过大宗交易购买公司股票，并自愿锁定36个月。
• 南京公用&金智科技：合资设立南京新能源智慧城市发展有限公司，从事新能源及智慧城市相关业务。
• 太阳能：预告前三季度归母净利润约3.7-4.7亿元，EPS为0.31-0.39元。
• 沧州明珠：第一大股东东塑集团进行股票回购和质押，公司与沧州洁通签署资产转让协议。
• 华友钴业：受益于三元电池需求爆发，明年业绩有望反转。
• 东方能源：集团资产注入承诺明年1月到期，京津冀售电相关业务值得关注。

国内电池市场价格观察

• 价格稳定：大部分电池产品价格维持稳定，未出现明显波动。
• 三元正极材料：部分企业如湖南杉杉、当升科技、新正锂业等价格有所上涨，涨幅在5000-6000元/吨。
• 隔膜：价格基本稳定，部分产品如SK湿法隔膜价格略有上涨。
• 负极材料：天然石墨类和人造石墨类价格维持稳定，部分产品价格略有调整。

光伏市场观察

• 光伏上网电价下调：三类资源区上网电价分别下调至0.55、0.65、0.75元/kWh，分布式补贴也大幅下调。
• 光伏项目投标：山东新泰、济宁领跑者基地投标电价集中在0.83-0.84元/kWh。
• 市场发展：多个省份发布新能源发展规划，如北京、浙江、河北、新疆等，推动光伏产业发展。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

投资组合建议

• 北京科锐：配网设备龙头，参股贵安新区配售电公司，直接受益于配网放开。
• 国电南自：电改潜在受益标的，主营有望反转，市值较小。
• 涪陵电力：专业配售电公司，国网配电网节能业务唯一上市平台，有潜力转型综合能源服务商。
• 华友钴业：钴行业龙头，受益三元电池需求爆发，明年业绩反转。
• 东方能源：集团资产注入承诺明年1月到期，京津冀售电相关业务值得关注。

行业动态总结

• 新能源汽车政策：补贴有望10月落地，国务院不再批准新建传统燃油汽车企业，新能源汽车物流货运将获优先通行。
• 充电基础设施：南方电网第二批充电桩招标启动，天津、大连、福州等地推进充电桩建设。
• 电改进展：宁夏电改试点方案获批，大庆油田售电公司成立，国家电网发布售电公司服务指南。
• 新能源发电：国家发改委调整光伏上网电价，多个省份发布新能源发展规划，推动光伏、光热、风电等行业发展。
• 国际合作：中英法签署欣克利角C核电项目协议，中核集团与加拿大签署合资声明，推动国际能源合作。

总结

本周电力设备和新能源板块整体下跌，但部分子板块如电改、新能源汽车和光伏仍值得关注。随着电改进入新阶段，售电公司和配网设备供应商有望受益。新能源汽车补贴政策即将落地，行业发展前景良好。光伏上网电价下调，对行业造成一定压力，但光热和分布式能源仍具潜力。公司层面，隆基股份、中来股份、福能股份等表现积极，值得关注。