A股策略专题报告：5月以来哪些成长创新高？-240623-财通证券-11页_917kb

报告摘要

市场轮动与策略配置：
- 当前市场处于底部价值区间，呈现“哑铃”配置格局，电子和红利成为领涨方向。在美联储降息前，宏观环境充满不确定性，需关注地缘政治和货币政策错位风险。
- 红利端关注银行、通信、家居等高股息龙头及港股红利。成长端聚焦电子、AI、算力、卫星互联网、机器人等TMT方向，等待三中全会政策加码。
- TMT指数与红利指数差距扩大，预示成长股性价比凸显。
政策与市场催化：
- 李程主席在陆家嘴论坛提出“科八条”，聚焦科创板政策优化，推动硬科技企业融资和并购重组，进一步强化科技板块的投资机会。
- 市场风险偏好触底回暖，得益于美国通胀回落、货币宽松与产业政策密集出台，成长股表现亮眼（消费电子、半导体、元器件涨幅居前）。
行业机会与风险：
- 成长方向： 关注 新质生产力 相关领域，如电子（苹果链、PCB）、AI、算力、机器人、低空经济等产业链机会。
- 红利方向： 密切关注淘汰拥挤度平稳后的红利接力机会，尤其是港股红利与中证红利200指数（即将发布）。
- 风险提示： 需警惕美联储超预期加息、全球周期品波动与阶段性“衰退”定价风险。