北向资金行为跟踪系列三：建材、家电触发增持调仓阈值-20220418-东兴证券-26页_683kb

建材、家电触发增持调仓阈值总结

核心内容

本报告分析了北向资金在2022年4月15日前后一周及一季度的行业和个股资金流动情况，并基于北向资金持仓Top50股票所属行业构建了投资策略，指出部分行业已触发调仓阈值，需进行调整。

主要观点

• 北向资金整体趋势：上周北向资金由净流出转为净流入，累计流入27.36亿元，其中交易盘流入34.41亿元，配置盘流出7.05亿元，二者均大幅减仓医药板块。
• 行业资金流向：
  • 流入较多的行业：房地产（20.66亿）、电子（18.44亿）、电新（17.92亿）。
  • 流出较多的行业：医药（-17.48亿）连续两周净流出最多，食品饮料、计算机等板块流出也较为显著。
• 配置盘与交易盘差异：
  • 配置盘资金流入集中在银行（12.51亿）、电新（10.44亿）。
  • 交易盘资金流入集中在电子（24.31亿）、房地产（19.65亿）。
• 个股动向：
  • 流入最多：东方雨虹（6.93亿）、贵州茅台（6.20亿）、紫光国微（6.04亿）。
  • 流出最多：恒瑞医药（-5.34亿）、五粮液（-4.09亿）、东方财富（-4.85亿）。
• 累计资金流动：
  • 上月流入超60亿的行业有2个（银行、电新），流出超50亿的行业有2个（医药、食品饮料）。
  • 上一季度流入超百亿的行业有2个（银行、有色金属），流出超25亿的行业有10个，其中医药、食品饮料、计算机流出居前。
• 行业调仓：基于北向资金持仓Top50行业策略，截至2022年4月15日，行业变动达到调仓阈值，需调整持仓。上调建材、家电各2.33%，下调煤炭4.65%。

关键信息

北向资金行业策略表现

• 截至2022年4月15日，北向资金行业策略累计收益率为20.78%，相对沪深300超额收益率21.77%，夏普比率为1.77。
• 该策略自2020年5月8日起执行，已进行14次调仓，每次调仓均基于行业资金流动变化。

调仓依据

• 行业资金流动变化超过预设阈值（周单个行业占比累计变动达4%或总体累计变动达10%）时触发调仓。
• 当前调整为：增加建材、家电持仓，减少煤炭持仓。

风险提示

• 数据基于历史统计，可能存在误差。
• 在政策和市场环境变化下，策略可能失效。
• 报告不构成具体投资建议，投资者应自行决策并承担风险。

北向资金持仓Top50行业调整

• 北向资金持仓Top50股票所属行业占比出现调整，其中家电、建材上调，煤炭下调。
• 调整后的行业持仓比例为：建材4.65%、家电6.98%、煤炭0%。

行业结构变化

• 上周北向资金行业净流入14个，净流出16个，房地产、电子、电新为流入前三。
• 医药板块持续净流出，连续两周流出最多。
• 配置盘与交易盘在行业选择上存在分歧，但均大幅减仓医药。

投资评级说明

• 公司投资评级：以沪深300为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

附录：分析师与研究助理信息

• 分析师：林莎，S1480521050001，东兴证券首席策略分析师，曾任职于中信证券、兴业研究。
• 研究助理：孙涤，S1480121040003，对外经济贸易大学金融硕士，曾任职于中债资信，擅长货币政策和市场流动性分析。

图表说明

• 文档中包含多个图表，显示北向资金行业累计净流入、个股净流入流出情况、行业持仓比例变化等，数据来源为Wind和东兴证券研究所。

结论

• 北向资金在近期出现明显调仓信号，建材、家电行业被增持，煤炭被减持。
• 医药板块持续净流出，成为主要流出行业之一。
• 投资策略基于历史数据构建，需注意其在新环境下的适用性及潜在风险。