20150831-广发证券-环保本周_大气防治法签发_人大常委问询水污染治理_19页_1mb

环保本周总结（2015.8.24-2015.8.30）

核心内容

本周环保行业受到多项政策推动，包括《大气污染防治法》的签发和《水污染防治法》的专题询问，政策密集出台为环保行业带来新的发展机遇。同时，财政部第二批PPP示范项目即将公布，各地上报项目数量激增，显示PPP模式在环保领域的广泛应用。此外，环保板块整体表现不佳，但部分公司通过再融资和项目中标实现业绩增长。

主要观点

• 政策推动：《大气污染防治法》于2016年1月1日实施，重点加强超洁净排放、重点行业治理和监测体系建设。同时，全国人大常委会对《水污染防治法》实施情况进行了专题询问，显示国家对水污染治理的高度重视。
• PPP项目加速：财政部第二批PPP示范项目即将公布，上报项目数量达700个，累计投资额超过4.9万亿元，其中8月投资额超1.6万亿元。PPP模式将成为未来环保投资的重要方向。
• 投资主线明确：建议关注行业龙头公司（如碧水源、桑德环境）、小市值成长型公司（如津膜科技、巴安水务）和地方国企（如江南水务、中原环保）。
• 市场表现不佳：本周环保指数下跌7.94%，跑输沪深300指数0.85%。多家上市公司增持，以稳定股价。
• 行业数据：部分公司如万邦达、维尔利、碧水源等在8月表现出显著的营收和净利润增长。

关键信息

大气污染防治法

• 实施时间：2016年1月1日
• 主要内容：加强超排重罚、推广煤的清洁化利用、扩大重点监控范围
• 影响：推动超洁净排放、扩展至钢铁、水泥等行业、促进监测市场发展

水污染防治法

• 实施情况：由全国人大常委会进行专题询问，涵盖饮用水、污染物排放、城镇污水等多个领域
• 政策目标：未来五年拉动投资2万亿元，PPP模式将推动水治理投资落地
• 具体措施：提高污水处理收费标准，推进污泥处置，强化监管机制

财政部PPP示范项目

• 上报数量：700个，是首批的10倍
• 投资总额：超过4.9万亿元，8月投资额超1.6万亿元
• 覆盖领域：包括环保、能源、市政、交通等

再融资进展

• 完成再融资：天壕节能已完成再融资，环能科技通过证监会核准
• 投资主线：
  • 行业龙头：碧水源、桑德环境
  • 小市值公司：津膜科技、巴安水务、国祯环保、科融环境
  • 地方国企：江南水务、中原环保

市场表现

• 环保指数：下跌7.94%，沪深300下跌7.09%
• 个股表现：仅洪城水业上涨，其他多数下跌
• 增持情况：多家公司股东增持，如万邦达、雪迪龙、兴蓉环境等

重点公司中标信息

• 雪浪环境：中标移动除尘罩项目
• 碧水源：中标沙湾县第三水源地工程，中标金额3.1亿元
• 维尔利：中标广州东部固体资源再生中心项目
• 菲达环保：中标浙江巨化热电项目，中标金额1978万元
• 先河环保：中标邯郸市环境空气自动监测站项目，中标金额352.8万元

上市公司下周重要事项

• 股东大会：盛运环保、聚光科技、天保重装、凯迪电力等将召开股东大会

风险提示

• 市场低价恶性竞争：导致盈利能力下降
• EPC工程结算进度：低于预期可能影响业绩
• 监管机制不健全：影响PPP项目落地

行业与上市公司重要信息汇总

环保子行业一周大事

• 固废行业：
  • 乌鲁木齐获批国家节能减排示范城市，获得2.5亿元奖励资金
  • 河北承德推进环境污染第三方治理
  • 环保部制定农用地土壤环境质量标准
  • 河北邢台开展危废项目环评清理
  • 广东实施更严排污费新政，推动企业减排
• 水务行业：
  • 岳阳港获批全国首家内河绿色循环低碳试点
  • 乌鲁木齐河流域纳入国家项目库
  • 福建三明获得2.61亿元生态补偿资金
  • 财政部第二批PPP项目覆盖环保、能源等领域
  • 合肥计划5年内投资80亿元建设污水处理厂
• 大气、监测行业：
  • 杭州淘汰燃煤锅炉，推动生物质能源改造
  • 四川推进环境污染责任保险试点
  • 大气污染防治法修订草案增强可操作性
  • 成都制定生态市建设规划
  • 湖北推进工业废气治理，淘汰落后产能

上市公司中报业绩汇总

• 桑德环境：营收增长43.10%，净利润增长21.32%
• 维尔利：营收增长115.96%，净利润增长87.59%
• 碧水源：营收增长5.99%，净利润增长12.78%
• 万邦达：营收增长166.68%，净利润增长185.15%
• 雪迪龙：营收增长30.71%，净利润增长46.95%
• 先河环保：营收增长89.82%，净利润增长71.00%
• 聚光科技：营收增长34.18%，净利润增长35.26%
• 永清环保：营收下降16.33%，净利润增长2.14%
• 神雾环保：营收增长1026.55%，净利润增长551.10%
• 天壕节能：营收增长36.63%，净利润微增
• 富春环保：营收下降7.03%，净利润微增
• 江南水务：营收增长25.35%，净利润增长57.01%
• 长青集团：营收增长22.92%，净利润增长209.54%

相关研究与数据

图表索引

• 图1：各地PPP项目推出呈加速趋势
• 图2：GF环保指数及沪深300近一年走势
• 图3：本周环保板块个股涨跌幅前十名

表格索引

• 表1：水污染防治法实施报告重点内容
• 表2：8月份各地PPP项目总投资
• 表3：上市公司增持情况
• 表4：广发环保投资组合
• 表5：固废行业一周大事
• 表6：水务行业一周大事
• 表7：大气、监测行业一周大事
• 表8：重点公司中标信息
• 表9：大宗交易信息
• 表10：上市公司一周经营动态
• 表11：环保板块中报业绩汇总
• 表12：上市公司下周重要事项
• 表13：国内部分城市水价信息
• 表14：国内部分城市阶梯水价实施情况

总结

本周环保行业受到政策推动，尤其是《大气污染防治法》和《水污染防治法》的实施，为环保行业带来新的发展契机。PPP模式加速落地，多地政府积极推动，预计三四季度将有更多项目进入订单释放期。市场表现整体不佳，但部分公司通过再融资和项目中标实现业绩增长，值得重点关注。同时，行业面临低价竞争和监管不足等风险，需谨慎评估。