20260908-湘财证券-晨会纪要_2026_第162号_主题_光伏发电装机首超煤电_重大电网工程建设将提速_3页_222kb

晨会纪要总结

核心内容

2026年9月8日，湘财证券研究所召开晨会，围绕“光伏发电装机首超煤电，重大电网工程建设将提速”的主题展开讨论。会议指出，我国电力供给格局正在发生重大变化，光伏发电装机规模已历史性超过煤电，标志着我国能源结构进入新时代。

截至2026年7月底，我国光伏发电装机容量达到12.86亿千瓦，煤电装机为12.85亿千瓦。这一变化不仅在国内具有里程碑意义，也在全球范围内领先，远超美国、印度、德国等国，也高于欧盟各国光伏装机总和，成为全球光伏应用规模最大的国家。

主要观点

1. 电力结构转型加速
   光伏发电装机首次超过煤电，表明我国新能源发展进入新阶段，传统能源占比逐步下降，清洁能源占比持续提升。

2. 新型电网建设方向明确
   国家能源局于9月1日召开新型电网建设工作部署会，提出“十五五”期间电力需求将保持年均5%左右增长，新能源占比进一步提高，高端产业对绿色电能需求增长，新模式、新业态加速涌现。

3. 电网投资将大幅增加
   新型电网建设具有强大的关联效应和巨大的投资规模，对于当前拉动投资和长期优化结构具有重要意义，预计输电通道等重大电网工程将加快核准与建设。

4. 建设重点转向智能化、柔性化和调节能力
   新型电网建设的内涵明显拓宽，智能化、柔性化以及调节能力成为新增投资的重点方向，反映电网系统向更高效、更灵活的方向发展。

关键信息

• 光伏发电装机规模：截至2026年7月底，我国光伏装机达12.86亿千瓦，首次超过煤电（12.85亿千瓦）。
• 全球领先地位：我国光伏装机规模远超美国、印度、德国等国，也高于欧盟各国总和。
• 新型电网建设：国家能源局明确“十五五”期间新型电网建设方向，强调智能化、柔性化与调节能力。
• 电力需求增长：预计“十五五”期间电力需求年均增长5%，新能源占比提升，绿色高质量电能需求增加。
• 投资建议：重点关注新能源装机、电网建设及储能等领域的细分龙头，特别是技术壁垒高、竞争格局优的核心装备企业与高品质电力综合服务商。

投资建议重点

• 主网与特高压核心装备：建议关注特高压直流换流阀、变压器等技术壁垒高、竞争格局优的龙头公司。
• 高品质电力综合服务商：随着算力负荷快速增长，具备高可靠供电、绿电直连与微电网运维能力的服务商将有长期发展空间。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 电网和储能投资推进节奏不及预期。
• 数据中心与算力投资增速不及预期。

重要声明

• 本晨会纪要由湘财证券研究所编写，信息来源合法，但不保证其准确性与完整性。
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