20260906-湘财证券-电力设备行业周报_光伏发电装机首超煤电_重大电网工程建设将提速_9页_826kb

光伏发电装机首超煤电 重大电网工程建设将提速

核心内容

我国光伏发电装机容量首次超过煤电，截至2026年7月底，光伏装机达12.86亿千瓦，煤电为12.85亿千瓦，标志着我国电力能源体系完成了深刻的结构性转型。新能源正从边缘补充角色向核心主力角色转变，成为我国电力供给的新常态。

光伏装机占比提升，带来电力系统波动性和消纳压力的上升。由于光伏出力受天气和昼夜变化影响较大，系统需要更强的跨区域输电能力、灵活调节能力、储能配置以及实时平衡能力。同时，随着数据中心与算力设施的快速发展，对供电可靠性和电能质量的要求也不断提高。

国家能源局明确指出，“十五五”期间我国电力需求仍将保持年均5%左右增长，新能源占比进一步提高，高端产业对绿色高质量电能需求稳步增长。因此，新型电网建设将加速推进，重点聚焦智能化、柔性化和调节能力提升，涉及人工智能+、柔性构网、智能调控、长时储能等新技术方向。

主要观点

• 光伏装机超越煤电：我国光伏装机容量首次超过煤电，成为装机规模最大的电源类型，领先全球。
• 电网建设提速：国家能源局部署新型电网建设，强调智能化、柔性化和调节能力提升，推动输电通道等重大工程核准建设。
• 电力系统挑战增加：光伏占比提升导致电力系统波动性增加，需提升消纳能力和电网稳定性。
• 算力负荷增长：数据中心对供电可靠性要求高，短时断电或电压波动可能影响业务运行，推动高品质供电体系发展。
• 行业投资机会：建议关注主网与特高压核心装备、高品质电力综合服务商等细分领域。

关键信息

• 行业评级：增持（维持）
• 本周行情：电力设备行业周涨幅为-3.95%，跑输沪深300指数2.6个百分点，主要受碳酸锂期货价格下跌及锂电需求不及预期影响。
• 细分行业表现：光伏设备、电池、电网设备等板块周跌幅较大，其中光伏设备跌幅达-7.40%。
• 重点个股：周涨幅前五为神力股份、太阳电缆、领湃科技、益坤电气、远东股份；周跌幅前五为C 贝特利、宏工科技、聚和材料、万润新能、微导纳米。
• 材料价格趋势：涉及碳酸锂、镍、铜、铝、工业硅、多晶硅、白银、铂等材料的价格图表显示市场波动情况。

投资建议

1. 主网与特高压核心装备：关注技术壁垒高、竞争格局优的特高压直流换流阀、变压器等龙头。
2. 高品质电力综合服务商：具备高可靠供电服务、绿电直连及微电网运维能力的服务商将受益于算力负荷增长带来的需求。
3. 行业成长空间：电力设备行业长期成长空间明确，建议重点关注具备成本和技术优势的细分龙头。

风险提示

• 新能源新增装机不及预期。
• 电网和储能投资推进节奏不及预期。
• 数据中心与算力投资增速不及预期。

分析师声明

本报告由湘财证券分析师刘宁撰写，执业证书编号：S0500526080002。报告内容基于独立、客观、公正的研究，不构成任何投资建议，也不涉及任何形式的补偿。