20180401-天风证券-化工行业周报_乙二醇和双氧水上涨_重点推荐有机硅和BOPET板块_22页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本周基础化工板块整体表现略弱，跌幅为0.71%，跑输沪深300指数0.55个百分点，涨幅排名所有板块第18位。尽管部分子行业如其他纤维、无机盐、磷肥等涨幅较大，但涤纶、氟化工及制冷剂、玻纤、纯碱等子行业跌幅明显，其中涤纶跌幅最大，达-5.70%。整体来看，基础化工板块表现分化，部分产品价格出现上涨，而另一些则持续下跌。

主要观点

产品价格变动

• 上涨产品：苯酚、MEG、三氯甲烷、双氧水、轻质纯碱、重质纯碱、二氯甲烷、DMC、二甲苯、环氧丙烷、丙烯、合成氨、甲醇、软泡聚醚、EPS、丁基橡胶等产品价格均有不同程度上涨。
• 下跌产品：液氯、丁二烯、苯胺、R32、无水氢氟酸、丙烯酸、纯MDI、丁腈橡胶、R410a、R125等产品价格大幅下跌，部分跌幅超过10%。

个股表现

• 涨幅前十个股：蓝晓科技（49.74%）、振华股份（37.94%）、天龙股份（30.08%）、建新股份（25.17%）、利安隆（21.64%）、上海新阳（21.33%）、星源材质（20%）、世名科技（19.67%）、瑞丰高材（18.57%）、商赢环球（18.15%）。
• 跌幅前十个股：ST尤夫（-22.6%）、世龙实业（-11.37%）、乐凯胶片（-9.45%）、渝三峡A（-7.79%）、辉丰股份（-6.42%）、天马精化（-4.76%）、ST保千里（-3.35%）、中泰化学（-2.93%）、赤天化（-2.77%）、辉隆股份（-2.42%）。

关键信息

板块估值

• 基础化工板块的PB为2.72倍，高于全部A股的1.94倍；PE为25.87倍，高于全部A股的17.66倍。

行业动态

• 环保政策：环保力度加大，预计会对农药、化肥等行业造成影响，进一步推动价格上涨。
• 新材料产业：山西加快新材料项目建设，包括新型金属材料、新型化工材料等。
• 甲醇车用燃料：甲醇作为车用燃料受到政策鼓励，环保压力下市场前景广阔。

投资建议

• 有机硅板块：推荐新安股份，受益于有机硅持续涨价。
• BOPET板块：推荐双星新材，因行业供需反转，价格持续上涨。
• 维生素A和E：4月有望涨价，推荐新和成。
• 煤化工：华鲁恒升受益于油价上涨，业绩稳健增长。
• 氟化工：推荐东岳集团（港股），关注巨化股份。
• 聚碳酸酯：推荐浙江交科和鲁西化工，进口替代空间大。
• 染料和农药：推荐扬农化工、利尔化学、浙江龙盛、闰土股份，受益于环保政策和需求回升。
• 电子化学品：推荐鼎龙股份、万润股份，关注飞凯材料，国产化率加速推进。

风险提示

• 油价下跌可能对相关行业造成不利影响。
• 重大安全事故可能影响行业稳定。
• 环保政策的不确定性可能对部分企业造成冲击。

结论

本周化工行业产品价格波动明显，部分产品如有机硅、维生素A和E、BOPET等表现良好，上涨趋势显著。投资建议聚焦于行业景气度高、具备增长潜力的优质成长股，如新安股份、双星新材、新和成、华鲁恒升、东岳集团、浙江交科、鲁西化工、扬农化工、利尔化学、鼎龙股份、万润股份等。同时，需关注环保政策及油价变动等风险因素对行业的影响。