20210912-中航证券-社会服务行业周报_旅游市场复苏加速_利好餐饮_旅游_酒店_免税板块_8页_598kb

社会服务行业周报总结

核心内容

本周休闲服务（申万）板块指数上涨 5.68%，在申万一级行业中排名第6，显示该行业整体表现优于大盘。随着中秋和国庆黄金周的临近，国内旅游市场加速复苏，暑期压抑的旅游需求释放，旅游形式更加多元化，满足不同圈层的游客需求。

主要观点

• 旅游市场复苏：文化和旅游部数据显示，2021年上半年国内旅游总人次同比增长 100.8%，恢复至疫情前的 60.9%；旅游收入达 1.63万亿元，同比增长 157.9%，恢复至 58.6%。
• 用户偏好变化：26-35岁消费者仍是旅游产品预订的主力军，占比 45%。年轻群体更倾向于个性化、定制化和高品质的旅游服务。
• 产品与营销优化：旅游企业通过优化产品结构和服务内容，增强用户体验。同时，加大新媒体营销投入，利用直播等形式提升品牌效应和用户粘性。
• 重点个股表现：ST米奥、西藏旅游、桂林旅游、中国中免、张家界等个股涨幅居前；而ST海创、*ST西域、*ST腾邦、科锐国际、锦江酒店等跌幅较大。
• 行业建议：建议关注【首旅酒店】、【锦江酒店】、【中国中免】和【中青旅】，这些企业分别在拓店、业务复苏、免税龙头地位和景区恢复方面表现突出。

关键信息

1.1 市场表现

• 休闲服务指数：11508.19，周涨跌幅为 +5.68%
• 各基准指数：
  • 上证综指：+3.39%
  • 深证成指：+4.18%
  • 沪深300：+3.52%
  • 创业板指：+4.19%
• 年涨跌幅：休闲服务板块为 -6.47%，低于其他指数。

1.2 细分行业涨跌幅

• 旅游综合：+7.35%
• 景点：+3.05%
• 其它休闲服务：+2.58%
• 餐饮：+2.41%
• 酒店：+0.09%

1.3 行业新闻动态

• 北京环球度假区：周边酒店价格在9月20日前后普遍上涨 80%，部分酒店在节假日甚至上涨 100%。该度假区是亚洲第三座、全球第五座环球影城。
• 中端连锁酒店：2020年中端连锁酒店数量达 11873家，同比增长 8.4%；客房数达 102.6万间，同比增长 6.3%，显示中端酒店为行业主要增长点。
• 北京餐饮数字化：半年内线上餐饮交易规模同比增长 150%，数字化经营商户数量增速领先全国。北京市已覆盖 5.6万 外卖商户和 3.7万 堂食商户。
• 旅游地产趋势：重点布局在旅游中心城市，如北京、上海、广州、深圳等，其次是天津、南京、杭州、桂林等。部分城市虽旅游特色不明显，但仍有增长潜力。

风险提示

• 疫情控制：全球疫情的持续影响可能对旅游市场造成不确定性。
• 政策调控：国家政策可能对行业产生调控作用。
• 行业监管：监管政策的收紧可能对行业造成压力。
• 经济下行：宏观经济环境变化可能影响消费者旅游意愿和行业盈利能力。

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。
• 买入/持有/卖出：针对个股的评级标准基于未来六个月相对于沪深300指数的收益表现。

分析师简介

裴伊凡，中航证券社会服务行业分析师，英国格拉斯哥大学经济学硕士，覆盖餐饮、旅游、医美、免税、互联网传媒等新消费领域。

分析师承诺

分析师承诺本报告内容真实反映其研究观点，且与个人薪酬无直接或间接关联。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行作出决策并承担相应风险。中航证券不对因使用本报告内容而产生的损失负责。