20210912-安信证券-餐饮旅游行业_中秋国庆双节临近_多省市跨省团队游重启_看好旅游酒店复苏_15页_1mb

中秋国庆旅游酒店行业分析总结

核心内容概述

随着中秋与国庆双节临近，国内居民出行意愿显著增强，多地恢复跨省团队游及“机票+酒店”业务，旅游与酒店行业迎来复苏。同时，全球酒店投资持续回暖，尽管疫情对行业造成冲击，但投资信心并未减弱，尤其是全服务酒店。此外，出境游方面，东南亚多国逐步开放，部分国家甚至取消对美国旅客的限制。

主要观点

1. 旅游板块复苏迹象明显

• 出行意愿高涨：中秋假期国内出游人次预计超8000万，多地旅游预订量环比增长超100%。
• 短途与长途需求并存：短途滨海游成为爆款，长途出行需求将在十一黄金周释放。
• 主题酒店热度上升：赏秋、亲子、电竞等主题房型搜索热度上涨82%，部分酒店价格涨幅达80%以上。
• 北京环球度假区带动周边旅游：开园带动赴京机票预订量环比增长超200%，周边酒店价格大幅上涨。

2. 酒店投资信心回暖

• 全球酒店投资增长：2021年上半年酒店投资达300亿美元，同比增长66%，仅比2019年低4%。
• 全服务酒店需求回升：近50%的投资者认为未来6个月最佳投资机会为全服务酒店，预计RevPAR将在三到四年恢复至2019年水平。
• 品牌战略升级：雅高推出奢华软品牌EMBLEMS Collection，凯悦、洲际也推出类似品牌，争夺高端市场。

3. 行业表现强劲

• 休闲服务板块涨幅显著：本周休闲服务板块上涨5.68%，位列一级行业第6位。
• 个股表现分化：西藏旅游、桂林旅游、中国中免涨幅居前，*ST腾邦、科锐国际、锦江酒店跌幅较大。
• 资金流入集中：中国中免、西藏旅游、锦江酒店等获得较大资金净流入。

关键信息

1. 行业动态

• 北京：自9月10日起恢复跨省团队游及“机票+酒店”业务，发布三条冬奥旅游路线。
• 扬州：自9月23日起逐步开放水上旅游客运和渡口。
• 湖北：358家A级景区恢复开放，恢复率达75%，4A级以上景区恢复率达80%。
• 东南亚国家：新加坡、马来西亚等国家逐步开放边境，允许符合条件的国际旅客入境。
• 欧盟：部分国家限制美国未接种疫苗游客入境，但希腊、冰岛等国未跟进。

2. 出行趋势

• 亲友组团出行为主：搜索可容纳5人及以上房源比例较清明、五一增加15%。
• 乡村民宿需求激增：飞猪数据显示，乡村民宿预订量环比增长310%。
• 赏月、露营、骑行等小众玩法兴起：相关搜索热度分别上涨354%、150%、166%。

3. 公司动态

• *ST腾邦：面临诉讼和仲裁案件，预重整程序尚未正式启动。
• 众信旅游：控股股东部分股份解除质押，无平仓风险。
• 凯撒旅业：获得南京银行300万元贷款，提供全额担保。
• 清沐旅行：注资法菲亚集团，管理酒店超500家，房间数超3万间。

投资建议

1. 免税板块

• 推荐股票：中国中免（买入-A）

2. 旅游酒店板块

• 推荐股票：锦江酒店、首旅酒店、华住集团-S
• 关注股票：宋城演艺、中青旅、天目湖、九毛九、海底捞、呷哺呷哺、百胜中国

3. 抗周期属性板块

• 推荐股票：科锐国际
• 关注股票：人瑞人才、中公教育

风险提示

• 疫情反复风险：可能影响出行需求和旅游恢复进程。
• 宏观经济放缓风险：可能对整体消费市场造成压力。
• 政策放宽不及预期风险：可能影响跨省游及“机票+酒店”业务的恢复。
• 行业竞争加剧风险：随着市场复苏，竞争将更加激烈。

资料来源

• 数据来源：携程、同程旅行、飞猪、爱彼迎、仲量联行、环球旅讯、Wind资讯、Choice、安信证券研究中心等。