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螺卷早报（2025-4-18）总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，提供螺纹钢与热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度，为投资者提供决策参考。

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螺纹钢分析

基本面

• 需求季节性回升，但下游地产行业仍处下行周期，整体需求偏弱。
• 库存低位小幅减少，但贸易商采购意愿不强，显示市场信心不足。
• 总体偏空。

基差

• 螺纹现货价3160，基差68，显示期货价格相对现货偏高，偏多。

库存

• 全国35个主要城市库存532.76万吨，环比减少，同比减少，偏多。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 螺纹主力持仓空减，表明空头力量减弱，偏空。

市场预期

• 房地产市场偏弱，后市需求或降温，贸易战引发恐慌情绪，整体偏空。
• 操作建议：rb2510合约，3070-3150区间偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：产量库存维持低位，消费环比增长。
• 利空：下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。

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热卷分析

基本面

• 供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，偏空。

基差

• 热卷现货价3220，基差29，显示期货价格相对现货偏高，偏多。

库存

• 全国33个主要城市库存289.72万吨，环比减少，同比减少，中性。

盘面

• 价格在20日线下方，20日线向下，偏空。

主力持仓

• 热卷主力持仓空减，表明空头力量减弱，偏空。

市场预期

• 市场供需走弱，出口受阻，贸易战引发恐慌情绪，整体偏空。
• 操作建议：hc2510合约，3150-3250区间偏空操作。

利多与利空因素

• 利多：需求保持高于同期，库存开始减少。
• 利空：库存偏高，出口受阻。

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其他相关数据

价格数据

• 螺纹现货价格（上海，Φ20，HRB400E）：图表展示。
• 热卷现货价格（上海，4.75mm）：图表展示。
• 螺纹东南亚进口CFR价：图表展示。
• 热卷东南亚进口CFR价：图表展示。

利润分析

• 螺纹盘面利润：图表展示。
• 热卷盘面利润：图表展示。
• 螺纹高炉估算利润：图表展示。
• 螺纹电炉估算利润：图表展示。
• 热卷高炉估算利润：图表展示。

库存数据

• 螺纹社会库存（35个城市）：图表展示。
• 螺纹钢厂库存：图表展示。
• 热卷社会库存（33个城市）：图表展示。
• 热卷钢厂库存：图表展示。

消费数据

• 螺纹表观消费：图表展示。
• 螺纹表观消费同比：图表展示。
• 螺纹库存消费比：图表展示。
• 热卷表观消费：图表展示。
• 热卷表观消费同比：图表展示。
• 热卷库存消费比：图表展示。

成交量

• 建材成交量（建筑用钢，主流贸易商）：图表展示。

宏观数据

• 房地产开发投资额与销售面积（累计同比）：图表展示。
• 房屋新开工、施工与竣工面积（累计同比）：图表展示。
• 制造业PMI：图表展示。
• 钢材月度出口数据：图表展示。

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免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播本报告内容。
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• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。

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总结

螺纹钢与热卷市场整体呈现偏空趋势，主要受地产行业下行、终端需求疲软及贸易战影响。尽管基差和库存减少带来偏多信号，但基本面和市场情绪仍主导偏空操作。投资者需关注出口数据、库存变化及宏观经济指标，以调整策略。