深度报告-20220912-国信证券-煤炭行业深度报告_工业绿氢1.0时代开启_36页_1mb

报告摘要

工业绿氢1.0时代开启总结

核心内容

工业绿氢作为实现双碳目标的重要手段，正逐步成为能源转型的关键组成部分。绿氢与可再生能源（如光伏、风电）结合，可有效解决弃电问题，同时为化工、钢铁、交通等工业领域提供低碳解决方案。随着政策支持、技术进步和产业链完善，绿氢与工业耦合的示范项目正在快速推进，未来绿氢成本有望下降至与化石能源制氢相当的水平，从而具备大规模推广的潜力。

主要观点

政策支持：国家及地方层面出台多项政策，明确支持可再生能源制氢与工业耦合发展，尤其是西北地区在工业绿氢应用方面具有明显优势。
绿氢与工业分布：我国氢能生产主要集中在西北和华北地区，当前以灰氢为主，但未来绿氢将逐步替代灰氢，成为工业原料的重要组成部分。
经济性提升：绿氢制备成本在电价控制在0.25元/kWh以下时，与化石能源制氢成本接近，具备良好的经济性。
设备需求增长：随着绿氢项目推进，电解槽和储氢罐等关键设备需求显著上升，特别是碱性电解槽技术成熟，成本较低，未来发展前景广阔。
示范项目落地：多个大型绿氢与工业耦合示范项目已启动建设，如中国石化新疆库车绿氢项目、鄂尔多斯纳日松光伏制氢项目等，显示出工业绿氢的实际应用潜力。

关键信息

政策支持：国家发改委、工信部等多部门推动绿氢发展，明确2025年可再生能源制氢产量目标，地方政策进一步细化，如内蒙古、甘肃、宁夏、四川成都等。
区域分布：氢能生产主要集中在西北和华北，产量超过400万吨的省份包括内蒙古和山东，超过300万吨的省份包括新疆、陕西和山西。
绿氢成本：当前绿氢制备成本较高，但随着技术进步和规模扩大，预计到2030年，绿氢成本可降至每公斤13元，具备与化石能源竞争的能力。
电解槽类型：
- 碱性电解槽（AE）：技术成熟、成本低、单台最大产气量为1400立方米/小时，是当前主要应用类型。
- 质子交换膜电解槽（PEM）：能效高，适合波动性可再生能源，但设备成本较高，依赖进口材料。
- 固体氧化物电解槽（SOE）：能效最高，但尚处于实验室阶段，未来有望成为主流。
储氢技术：当前以高压气态储氢为主，未来将逐步发展液态和固态储氢技术，以满足大规模储存和运输需求。
投资建议：建议关注电解槽和储氢罐相关企业，如隆基绿能、苏州竞立、中石化、兰石重装等，这些企业在绿氢产业链中具有重要地位。
风险提示：包括政策实施不及预期、氢能价格难以大幅下降、相关设备技术发展不及预期、电解槽行业竞争激烈等。