20210809-华龙期货-铜周报_经济数据向好_沪铜振荡偏强为主_6页_390kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部研究员刘江于2021年8月9日发布，主要分析了当前铜市场的走势及影响因素。报告指出，随着全球经济复苏和新能源产业的快速发展，铜的需求有望持续增长，预计沪铜将呈现振荡偏强的走势。同时，报告也提到了一些可能影响铜价的风险因素，包括新能源车销量不及预期、疫情反复以及智利铜矿罢工等。

主要观点

1. 宏观经济向好

• 中国外贸数据：2021年前7个月，中国进出口总值21.34万亿元，同比增长24.5%。其中，出口增长25.5%，进口增长24.4%，贸易顺差显著扩大。
• 机电产品出口增长：机电产品出口占出口总值的59%，尤其是汽车（包括底盘）出口增长102.5%，表明制造业持续复苏。
• 美国非农数据：7月新增非农就业94.3万，失业率降至5.4%，薪资增长4.0%，显示美国劳动力市场持续改善，为铜需求提供支撑。
• 服务业复苏：休闲和酒店业新增就业38万，成为非农数据的最大拉动项，反映居民服务性需求回升。

2. 新能源产业推动铜需求

• 美国政策：拜登签署行政令，设定2030年电动车销量占乘用车总销量的50%，推动新能源汽车产业发展。
• 中国规划：中国《新能源汽车产业发展规划（2021—2035年）》提出新能源汽车渗透率目标，预计2021年全年销量达240万辆。
• 全球趋势：欧盟也推出绿色经济复苏计划，加大对新能源汽车的鼓励政策，推动全球电动化进程。
• 铜在新能源中的应用：纯电动车每辆耗铜90KG，远高于传统燃油车（23KG）和油电混合车（40KG），充电桩每台耗铜4-70KG不等，预计未来十年电动车销量增长三倍以上，将大幅增加对铜的需求。

3. 市场基本面变化

• CFTC持仓数据：非商业空头持仓持续下降，非商业多头和净持仓微幅减少，显示市场情绪有所改善。
• 中国铜进口下降：7月未锻轧铜及铜材进口量为424,280.3吨，同比下降1%，连续第四个月下降。主要原因是价格高企、国家抛储及废铜流入增加，抑制了买兴。
• 铜矿进口：7月铜矿砂及其精矿进口量为188.7万吨，较6月有所上升，但整体进口趋势仍受压制。

关键信息

• 铜需求增长：新能源汽车和充电桩的快速发展将显著提升铜的需求。
• 沪铜走势：预计短期内沪铜将保持振荡偏强趋势。
• 风险提示：需关注新能源车销量不及预期、疫情反复及智利铜矿罢工等风险。
• 数据支撑：中国外贸持续增长、美国非农数据超预期、新能源汽车渗透率提升等均对铜价形成支撑。

总结

本报告综合分析了宏观经济、新能源产业及市场基本面，指出铜市场在多重利好因素推动下将保持偏强走势。然而，投资者也需警惕潜在风险，如新能源车销量不及预期、疫情反复及铜矿供应问题。建议关注政策动向和市场供需变化，合理评估投资风险。