20260831-中国银河-海信视像-600060.SH-_银河家电_公司点评丨海信视像_600060_夯实全球基础_稳步向前全球化纵深推进_Q2利润增长提_3页_607kb

报告摘要

海信视像（600060）2026年中报总结

核心内容概述

海信视像于2026年8月28日发布2026年中报，整体表现稳健，业绩超预期。公司营业收入达282.4亿元，同比增长3.7%，主营业务收入276.8亿元，同比增长11.1%。得益于毛利率提升1个百分点至17.3%，以及期间费用率下降0.4个百分点至12.7%，公司实现归母净利润12亿元，同比增长13.2%，归母净利率提升0.4个百分点至4.2%。扣非归母净利润为9.4亿元，同比增长16.2%。其中，2026年第二季度表现尤为亮眼，归母净利润达6亿元，同比增长20.4%，扣非归母净利润同比增长35.9%，主要受益于彩电主业量价齐升、MiniLED等高端产品加速放量。

主要观点

1. 彩电主业表现强劲

量价齐升：2026H1，公司智慧显示终端主营业务收入实现双位数增长，内外销均增长。
毛利率提升：Q2毛利率环比显著改善，主要得益于均价提升和产品结构升级。
市场份额领先：
- 全球出货量达1390万台，同比增长6.6%，市占率提升0.4个百分点至14.7%。
- 中国零售额与零售量市占率分别为31.8%和26.1%，均居行业第一。
高端产品驱动增长：MiniLED产品成为核心增长引擎，全球销量同比增长约70%。
技术优势明显：公司持续巩固RGB MiniLED的先发优势，发布新一代RGB技术，推动其向腰部价格带渗透，形成多层级产品矩阵。RGB系列产品全球/中国销量市占率分别为47%/75%，均居行业首位。同时，前瞻性布局MicroLED，发布全球首款163吋四基色MicroLED产品，并获CES 2026最佳创新奖。

2. 新显示新业务多点突破

收入增长显著：2026H1，新显示新业务收入同比增长20%，毛利率保持较高水平。
全球化布局加速：
- 激光显示全球出货量同比增长17%，其中海外销量大增73%，产品在观影、游戏等场景获得认可。
- 商用显示坚持“自主品牌+全球化”战略，收入同比增长127%，国内外业务双增长。
- 交互平板、数字标牌、LED显示收入分别同比增长216%、37%、37%。
芯片业务拓展：公司已形成画质芯片、TCON、SoC、IoT驱动芯片等多元产品布局，收入保持较快增长。
未来增长潜力：公司将持续加大新显示新业务的营销与资源投入，推动其收入占比提升，第二增长曲线的成长动能有望持续兑现。